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烧碱期货日报总结

一、行情回顾

2026年1月28日，郑州商品交易所烧碱期货主力合约呈现震荡上行走势。具体数据如下：

• 开盘价：1951元/吨
• 最高价：1979元/吨
• 最低价：1937元/吨
• 收盘价：1969元/吨
• 涨幅：+12元/吨
• 成交量：431,841手
• 持仓量：245,977手
• 减仓：17,165手

当日价格波动较小，整体趋势温和上扬，市场情绪偏谨慎。

二、主要影响因素

1. 供需基本面

• 当前市场处于供需平衡状态，缺乏明确的驱动因素。
• 行业报告显示库存略高，预计后期供需双增，但供需矛盾不大。

2. 成本支撑

• 液氯价格强势，对烧碱成本形成支撑。
• 氯碱综合利润处于低位，ECU成本区间在2050-2250元/吨附近，对期货价格构成一定支撑。

3. 现货市场

• 现货价格维持低位震荡，1800元/吨附近。
• 华北地区30%隔膜烧碱中间价为625元/吨，反映现货市场整体疲软。

4. 下游需求

• 当前下游补库行情尚未启动，市场等待需求释放。
• 长期来看，2026-2030年中国烧碱行业将面临能耗约束、下游延伸与氯碱平衡等结构性变化。

三、短期展望

短期来看，烧碱期货市场预计维持区间震荡走势，主要受以下因素影响：

• 成本端变化：液氯价格波动对氯碱综合利润影响显著，ECU成本区间对价格形成支撑。
• 下游补库情况：市场期待下游补库需求启动，若出现，则可能带来需求提振。
• 库存消化进程：当前库存略高，若能有效消化，将对价格形成利好。
• 能耗政策变化：随着“双碳”目标推进，能耗约束可能对行业产能布局和生产成本产生深远影响。

技术面分析显示，烧碱期货价格处于相对低位区间，1950元/吨附近存在支撑。若后续下游补库需求启动并成本端支撑增强，价格有望试探更高区间；反之，若库存压力持续且需求未改善，价格仍有下行风险。

四、风险揭示及免责声明

• 本报告由国金期货有限责任公司制作，已取得中国证监会期货交易咨询业务资格。
• 报告内容基于公开资料、第三方数据或调研结果，信息可能存在真实性、完整性或准确性不足。
• 本报告不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，仅作为参考。
• 本公司对报告内容及最终操作不作任何担保，亦不对投资者因使用本报告内容所导致的损失承担责任。
• 期货交易具有高风险性，投资者应谨慎入市，充分评估自身风险承受能力。

五、关键信息汇总

六、结论

总体来看，烧碱期货市场短期将维持震荡格局，价格受成本支撑和库存压力影响较大。市场需密切关注下游补库需求、液氯价格波动及能耗政策变化，以判断未来走势。建议投资者保持谨慎，合理控制仓位，防范市场波动带来的风险。