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烧碱期货日报总结

一、行情回顾

2026年2月11日，郑州商品交易所烧碱期货主力合约整体呈现震荡整理态势。具体走势如下：

• 开盘价：1963元/吨
• 盘中最低：1941元/吨
• 盘中最高：1967元/吨
• 收盘价：1954元/吨
• 成交量：260,268手
• 持仓量：112,328手（较前一交易日减仓20,346手）
• 总持仓量：315,069手（较前一交易日减少28,583手）

整体来看，市场持仓规模有所收缩，交易活跃度下降，价格波动幅度有限，显示市场参与者对后市持观望态度。

二、市场影响因素分析

1. 成本端支撑增强

• 春节临近，部分液氯下游企业降负减产，导致液氯出货压力增大，价格持续下调。
• 液氯价格下跌削弱了“以氯补碱”的逻辑，使得烧碱成本端支撑增强。
• 综合利润快速收缩，影响企业生产积极性，进一步对价格形成支撑。

2. 市场情绪回暖

• 国内期货市场整体表现分化，部分品种如沪镍、丙烯涨幅超过2%，橡胶、20号胶涨幅超1%。
• 市场风险偏好有所提升，带动烧碱期货价格跟随上涨。

3. 检修预期增加

• 随着氯碱企业利润缩减，市场对检修预期增强。
• 空头减仓离场，对期货价格形成一定支撑，市场看涨情绪升温。

三、短期展望

当前烧碱市场处于多空因素交织的状态，短期内价格预计以震荡为主。

1. 短期走势分析

• 下游需求清淡：春节临近，下游企业开工率下降，采购需求减弱，库存压力依然存在。
• 市场情绪分化：部分投资者对化工行业周期拐点形成预期，认为中国化工行业将在2026-2028年开启新一轮上行周期。
• 价格波动收窄：随着春节假期临近，市场交投可能逐渐清淡，价格波动预计收窄。

2. 关注重点因素

• 液氯价格走势：春节前液氯价格变化将直接影响烧碱成本端。
• 企业检修计划：检修执行情况可能对供应端产生重要影响。
• 下游节前备货：下游企业节前备货力度将决定市场短期需求。
• 宏观资金配置动向：资金对化工板块的配置变化可能影响整体市场情绪。

四、风险揭示及免责声明

• 本报告由国金期货有限责任公司制作，已取得中国证监会期货交易咨询业务资格。
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