20160718-申万宏源-计算机行业含新三板协同周报_计算机中报增速暂乐观_只投资核心标的__13页_790kb

计算机行业含新三板协同周报总结

核心内容

本报告为申万宏源计算机行业周报，发布于2016年7月18日，重点分析了2016年上半年计算机行业业绩表现及投资机会，强调技术渗透的重要性，认为未来应关注技术驱动的成长股，而非传统主题投资。报告指出，随着商业模式的模仿导致竞争加剧，技术壁垒将成为新的核心竞争力，尤其在算法、云计算、大数据、金融信息化等领域。

主要观点

• 技术驱动成长：技术（如算法）比互联网更具备赢者通吃的潜力，应聚焦技术壁垒高的企业，而非依赖传统营销或产品竞争。
• 行业增速乐观：已有116家计算机公司发布中报预告，中位数增速为7.8%-30%，平均数为34.2%-65.5%（剔除分众传媒），表明行业整体表现较好，大市值公司增速更快。
• 投资逻辑：推荐投资核心标的，关注技术驱动型公司，强调估值合理性和盈利增长潜力，建议投资者避免盲目追逐概念炒作。

关键信息

中报业绩表现

• 行业整体：116家公司发布中报预告，增速区间乐观。
• 平均与中位数：平均增速为34.2%-65.5%，中位数为7.8%-30%。
• 预测符合预期：4月预测的行业利润增速为24%，目前符合预期。

推荐标的

• 新三板：点点客、中搜网络、和创科技、美林数据、行悦信息、凯立德、卡联科技、金润科技、维珍创意等。
• 低估值或反转：广电运通、航天信息、新北洋、千方科技（停牌）、浪潮信息、新大陆（停牌）、聚龙股份、广联达、恒生电子、博彦科技等。
• 成长型公司：同有科技、久其软件、同花顺、赢时胜、太极股份、绿盟科技、东方网力、飞利信、易华录、启明星辰、神思电子等。
• 其他机会：新国都、润和软件等在区块链、供应链金融、信息系统集成等领域有良好前景。

具体公司动态

• 银江股份：预计2016年中期净利润增长70%-100%，受益于智慧城市战略和子公司收购。
• 紫光股份：净利润预增165%-195%，因华三通信纳入合并报表。
• 东方网力：预计中期业绩增长50%-80%，定增申请通过。
• 任子行：业绩预增250%-280%，业务拓展良好。
• 飞利信：业绩预增270%-300%，并购整合带来协同效应。
• 易华录：中标1.4亿项目，业务拓展进一步。
• 南天信息：定增优化股权结构，战略聚焦金融IT，与汇付天下战略合作。
• 广电运通：转让孙公司云南云通51%股权，挂牌价格381.60万元。
• 信雅达：解决投资者担忧，业务回归基本面。
• 新国都：上半年净利润预计增长-5%-5%，但营收增长显著。
• 润和软件：取得信息系统集成及服务贰级资质，增强竞争力。
• 绿盟科技：净利润预增210%-240%，受益于信息安全政策利好。
• 北信源：控股股东减持，影响市场信心。
• 久其软件：业绩预告修正上调，显示盈利增长。
• 海兰信：预计中报增长超170%，业务拓展积极。
• 易联众：净利润下降100%-70%，因运营投入增加。
• 万达信息：净利润增长15%-20%，业务全面拓展。

行业趋势与建议

• 投资方向：建议投资者关注技术壁垒高、盈利增长明确的核心标的，避免参与概念炒作。
• 技术渗透：认为技术（如算法）将成为未来3-5年驱动成长的关键因素。
• 人才与效率：强调企业效率提升的重要性，指出中国“通才”缺乏是潜在问题。
• 市场风险：提醒投资者注意市场波动，投资需谨慎，建议结合自身情况并咨询独立顾问。

估值表

投资评级说明

• 证券投资评级：

  • 买入（Buy）：相对强于市场表现20%以上；
  • 增持（Outperform）：相对强于市场表现5%-20%；
  • 中性（Neutral）：相对市场表现-5%~+5%；
  • 减持（Underperform）：相对弱于市场表现5%以下。

• 行业投资评级：

  • 看好（Overweight）：行业超越整体市场表现；
  • 中性（Neutral）：行业与整体市场表现基本持平；
  • 看淡（Underweight）：行业弱于整体市场表现。

法律声明

• 本报告仅供申万宏源证券客户使用，不构成投资建议。
• 报告基于公开信息撰写，不保证其准确性或完整性。
• 投资者应自主决策并承担风险，不依赖本报告作出投资决定。
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