20250207-国金证券-数说公募纯债与混合资产策略基金2024年四季报_纯债基金重仓久期上升_含权品种增科技减制造_35页_4mb

公募纯债与混合资产策略基金2024年四季报分析总结

市场概况

报告分析了2024年四季报数据，显示资产管理领域面临结构转型。短期纯债基金强调稳增长政策的托底作用，中长期纯债基金注重信用扩张和货币政策宽松的影响。整体市场展望呈现震荡偏强态势，主要受增量政策推动和流动性支持。

持仓特征

纯债基金重仓久期上升，反映对利率下行的预期调整。含权品种（如可转债）配置增加，占比提升，同时科技和制造业基金的持仓减少，转而加强内需相关行业投资。分类标准明确，便于区分基金类型和持仓偏好。

业绩表现

基金业绩多数呈现稳健增长，依托货币政策宽松和信用环境改善。短期利率中枢预期震荡下行，伴随波动加剧。混合资产策略基金平衡债券和权益配置，强调“固收+”策略以捕捉潜在机会。

英雄

市场展望

• 黄莹洁（交银裕隆纯债A）：预计2025年一季度经济延续改善，货币政策支持资金面平稳，债市震荡偏强。
• 张李陵、李禹成（博时信用债纯债A）：关注政策落地情况，债券交易节奏或成关键变量，经济信心逐步稳定。
• 宋倩倩（广发纯债A）：强调9月底政策对扭转悲观预期的作用，债市偏强但需防范风险。

债券与股票市场观点

• 何子健、董辰（华泰柏瑞恒利A）：看好结构性机会，消费和科技板块引领，债市资金利率影响久期策略。
• 陈若劲、杨一（红土创新增强收益A）：偏重业绩稳健的股票，转债短期性价比降低，信用债维持短久期策略。
• 邓栋、杨思亮（景顺长城景颐双利A）：政策加力支撑内需，债市或延续牛市但波动加大。

转债及股票市场观点

• 黄波（光大添益A）：经济动能切换，内需主导，转债适度配置，捕捉权益反弹。
• 刘文良（南方昌元可转债A）：重点关注科技和内需板块，售后调整转债仓位。
• 王石千（鹏华可转债A）：供增加市场酝酿机会，低价转债修复完成，偏股型转债吸引资金。

整体报告呈现积极的政策和经济环境预期，纯债基金调整久期和持仓结构，响应市场变化。