20240118-国泰期货-所长早读_79页_2mb

报告摘要

在经济数据稳健、政策托底力度未达预期、外部扰动增加的情况下，市场需政策对中长期忧虑进行系统纠偏，同时抑制资管产品被动平仓的负反馈情绪。

股指：行情延续调整，静待对冲举措落地。经济数据同比增速亮点频现，但市场对中长期问题（如地产、增长预期）信心偏弱。外部环境中，美联储降息预期修正与地缘政治风险压制情绪。
白糖：区间震荡，主要波动因素为巴西降雨、印度政策转向及国内季节性累库基差走低。SR2405支撑6000元/吨，压力6500元/吨。
金属与能源：
- 铜：美元偏强压制价格，国内供需双弱格局延续，进口铜精矿TC回落，终端需求进入淡季。
- 锌：降息预期受挫，基本面供需双弱，进口锌精矿增加或加剧供应压力。
- 工业硅：库存关注点为今日变化，新疆复产支撑供应，但企业节前补库存潜在需求。
化工品：高硫燃料油支撑较强，低硫跟随原油定价。棕榈油受马来产量下降支撑，豆油警惕巴西大豆增产预期。纯碱中期震荡，玻璃中期震荡市，橡胶震荡运行。
宏观关注点：美联储降息预期修正，美国股债市场波动；中东局势引发地缘政治风险；国内地产政策关注点（如特别国债传闻）等。