20210315-中泰国际证券-港股TMT周观察_跌幅收窄_观望业绩_5页_441kb

报告摘要

港股TMT周观察总结

核心内容概述

本周港股TMT板块整体表现疲软，恒生科技指数跌幅收窄，但受美国10年期国债收益率上涨影响，尾盘下挫，最终一周下跌2.1%，跑输恒生指数0.8%。市场对全球货币政策突然转向的担忧有所缓解，港股TMT板块估值回调，使得市场焦点逐步回归个股基本面。未来两周将进入业绩密集发布期，市场将重点关注公司业绩表现，预期观望情绪较浓，若业绩超预期，将带动个股及同业股价向上。

主要观点

短期影响减弱：美国长期国债收益率上升对TMT板块的影响减弱，市场情绪趋于稳定。
业绩驱动关注：随着业绩发布临近，市场将更加关注个股基本面及业绩表现。
行业回暖预期：中国手机市场在5G升级、经济恢复及刺激消费背景下有望回暖，产业链企业将受益。
政策利好释放：小米集团的回购计划及美国法院暂停涉军企业认定的临时禁令，有助于提振市场情绪。

关键信息

上周表现回顾

恒生科技指数：下跌2.1%，跑输恒指0.8%。
个股表现分化：
- 部分软件及互联网个股出现反弹。
- 部分手机产业链个股跑赢恒指。
- 5G产业链个股在前期表现坚挺后出现回调。

重要事件回顾

中国手机市场回暖：
- 2021年2月中国手机出货量同比增长240.9%，达到2,175.9万部。
- 5G手机出货量占比提升至69.3%。
光学企业出货量增长：
- 舜宇光学科技：手机镜头出货量同比增长34.4%，手机摄像模组出货量同比增长51.6%，车载镜头出货量同比增长88.5%。
- 丘钛科技：摄像头模组销量同比增长129.3%，指纹识别模组销量同比增长139.1%。
5G进程及资本开支：
- 中国电信：2021年资本开支计划为870亿元，其中5G资本开支为397亿元，产业数字化投资增加至220亿元。
- 中国联通：资本开支计划为700亿元，5G资本开支为350亿元，计划新增5G基站32万站。
- 中国移动：与中国广电启动700MHz 5G网络共建共享，计划2021年底完成40万基站建设。
小米集团利好释放：
- 将于3月25日公布2020年度业绩后启动最多100亿港元回购计划。
- 美国法院暂停涉军企业认定的临时禁令，解除投资者限制。

本周关注重点

新股及二次上市：
- 百度（BIDU US/9888 HK）来港二次上市认购截止日期为3月17日。
- 哔哩哔哩（BILI US）计划近期赴港二次上市。
重点公司业绩发布：
- 舜宇光学科技（2382 HK）及微盟集团（2013 HK）将于本周公布2020年度业绩。
- 关注舜宇光学科技主要产品2021年增速指引及产能扩张计划。