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纯碱周报分析总结

报告概要

本报告为东亚期货2025年9月26日发布的纯碱黑色建材周报，研究员岳晋琛提供交易咨询。内容基于当前纯碱市场基本面，分析供给、需求、库存、价格、成本和利润等因素，预计市场处于震荡格局，短期存在现实和预期博弈。

基本面要点

报告显示，纯碱市场基本面稳定但面临多因素影响。供给方面，装置变动不大，综合供应维持高位，本周产能利用率达到89.12%，环比增加3.59%；产量77.69万吨，环比上涨4.19%。需持续关注供应端的增量影响。
需求端平稳，下游按需补库，轻质纯碱价格在1200元/吨，重质纯碱在1300元/吨。玻璃等下游需求未现大幅波动，但总体需求稳定提供支撑。
库存方面，库存总体震荡下降，从上周四的165.15万吨减少5.93%，但仍处于高位水平，轻质和重质纯碱库存均有所减少，但全产业库存高企可能抑制价格上行。
价格和成本：当前华北地区基准价维持稳定，但期货基差显示市场波动；理论利润为负值，联碱法纯碱利润-77.50元/吨，氨碱法-37.20元/吨，成本支撑因原盐和煤炭价格上涨而存在，但供给过剩压力压制利润。
利多因素包括下游按需补库和成本支撑，利空因素包括供应高位和库存积累。整体基本面博弈加剧，市场震荡。
交易咨询方面，报告强调中短期震荡行情，提示风险。服务包括研究分析、风险管理和交易咨询，需独立判断，避免法律责任。

该分析依据已公开数据，未确保最新，建议读者自行更新信息。纯碱市场涉及供需平衡和成本变化，投资者应谨慎评估风险。总体而言，供给过剩与需求稳定形成拉锯，预计短期震荡为主，建议关注库存变化和价格基差走势。