20260123-国泰期货-LPG_内外盘共振上扬_丙烯_现货维持紧平衡_4页_908kb

2026年1月23日LPG与丙烯市场分析总结

核心内容概览

2026年1月23日，LPG（液化石油气）期货市场内外盘共振上扬，而丙烯市场则维持紧平衡状态。整体来看，市场情绪偏积极，但现货市场仍需关注供需变化与价格波动。

一、期货市场表现

主要观点：

• LPG期货整体上涨：PG和PL合约均呈现不同程度的上涨趋势，表明市场对LPG的需求或供应预期有所改善。
• 趋势强度为1：LPG与丙烯趋势强度均为1，说明市场处于偏强状态，但未达到最强。
• 成交量与持仓变化：部分合约成交量和持仓量出现波动，反映出市场参与者情绪的变化。

二、现货市场动态

价格与基差：

• PG（丙烷）：

  • 山东民用：4,480元/吨，+10元
  • 华东进口：4,914元/吨，+0元
  • 华东民用：4,428元/吨，-39元
  • 华南进口：4,910元/吨，-20元
  • 华南民用：4,815元/吨，-25元
  • 主力基差：346元/吨，-55元

• PL（丙烯）：

  • 山东：6,175元/吨，+5元
  • 华东：6,325元/吨，+0元
  • 华南：6,225元/吨，+0元
  • 主力基差：43元/吨，-134元

主要观点：

• 现货市场价格波动较小，部分地区价格小幅上涨或下跌。
• 基差有所下降，可能反映期货市场预期与现货价格之间的差距缩小或市场情绪趋于理性。

三、发运与开工数据

LPG发运量（单位：万吨）：

• 美国：

  • 全球：23.9，+2.7
  • 亚洲：9.4，-4.7
  • 中国：4.4，-0.3
  • 日本：5.0，-4.4
  • 韩国：0.0，0.0
  • 印度：0.0，0.0
  • 东南亚：0.0，0.0

• 中东：

  • 全球：7.9，-5.9
  • 亚洲：7.9，-5.9
  • 中国：3.2，+3.2
  • 日本：0.0，0.0
  • 印度：4.4，-0.2
  • 东南亚：0.0，-2.3

丙烯产业链开工率：

• PDH开工率：62.25%，较上周下降10.82%
• MTBE开工率：68.01%，较上周上升0.44%
• 烷基化开工率：36.42%，无变动

主要观点：

• PDH开工率下降，可能影响丙烯供应，对价格形成支撑。
• MTBE开工率略有回升，显示部分装置恢复生产。
• LPG发运量变化显示全球市场供需动态，中东发运减少，中国发运增加。

四、市场资讯

1. CP纸货价格：

   • 2月份丙烷CP价格为540美元/吨，较前一日上涨9美元/吨。
   • 3月份丙烷CP价格为531美元/吨，同样上涨9美元/吨。
   • 丁烷CP价格为523美元/吨，上涨9美元/吨。

2. PDH装置检修计划：

   • 多家PDH装置计划于2025年底至2026年初进行检修，涉及产能总计约400万吨。
   • 检修将导致短期供应减少，可能对丙烯价格产生支撑作用。

3. 液化气工厂检修计划：

   • 日照、神驰化工、中化泉州等企业计划进行全厂检修，影响液化气供应。
   • 检修时间跨度较大，可能对市场造成持续影响。

五、关键信息总结

• LPG市场：内外盘共振上扬，期货价格整体偏强，趋势强度为1。
• 丙烯市场：现货维持紧平衡，价格波动较小，但开工率下降可能影响供应。
• 发运动态：美国LPG发运量有所上升，中东发运量下降，中国发运量略有增加。
• 检修计划：PDH和液化气工厂检修计划较多，短期内可能影响供应，对价格形成支撑。
• 市场情绪：整体市场情绪偏强，但需关注后续供需变化及政策影响。

六、风险提示

• 价格波动可能受国际供需、运输成本及政策影响。
• 检修计划执行情况可能影响实际供应，需持续跟踪。
• 市场预期与实际供应存在不确定性，建议投资者谨慎操作。

七、免责声明

本报告仅供专业投资者参考，不构成任何投资建议。市场有风险，投资需谨慎。投资者应自行判断并承担相应风险。