20250513-冠通期货-原油_高开低走_3页_433kb

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1【冠通研究】原油：高开低走
策略分析：OPEC+自4月起逐步放松减产计划，5月日均供应量提升至411万桶，但补偿性减产规模仅部分覆盖增产，部分国家（如哈萨克斯坦）表态产量由国家利益决定，暗示补偿性减产动力不足。OPEC+宣布8国将于6月增产411万桶/日，并可能在7月进一步加速增产。若配额遵守情况未改善，10月或取消220万桶/日的自愿减产措施。美国原油产量维持在历史高位，叠加其他非OPEC+产能释放，供给压力仍存。全球贸易战恐慌阶段已过，中美经贸会谈取得进展，双边关税水平降低，但基准关税可能保留，经济悲观预期未完全扭转。三大原油机构下调需求增速预测，叠加原油消费淡季，价格偏弱。当前原油价格接近前低，建议此前空单止盈。

期现行情：2506合约今日主力上涨108%至4795元/吨，最低4771元/吨，最高4899元/吨，持仓量减少2650至15073手。数据来源：博易大师冠通研究

基本面跟踪：OPEC将2025年全球原油需求增速下调40万桶/日至90万桶/日，2026年下调10万桶/日至100万桶/日；IEA将2025年需求增速下调30万桶/日至73万桶/日。美国5月2日当周原油库存减少2032万桶（超预期），汽油库存增加188万桶，精炼油库存减少1107万桶，整体油品库存减少。OPEC2月产量环比下调78万桶/日至26776万桶/日，美国原油产量当周环比减少98万桶/日至13367万桶/日，较历史高位回落264万桶/日。美国原油产品四周平均供应量增至19756万桶/日，同比减少159%。汽油需求环比下降419%至8717万桶/日，柴油需求环比下降0.82%至3521万桶/日，但其他油品需求增加带动原油产品单周供应量环比上升375%。

数据来源:Wind冠通研究
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