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贵金属数据日报总结

核心内容

本报告为国贸期货研究院贵金属与新能源研究中心白素娜于2026年5月14日发布的贵金属数据日报，内容涵盖贵金属价格、价差、持仓、库存以及宏观经济指标分析。

主要观点

1. 贵金属价格走势

   • 5月13日，伦敦金现报4703.25美元/盎司，伦敦银现报86.72美元/盎司；COMEX黄金报4711.40美元/盎司，COMEX白银报87.49美元/盎司；沪金AU2606报1030.56元/克，沪银AG2606报21297元/千克；AU(T+D)报1029.30元/克，AG(T+D)报21273元/千克。
   • 5月12日，沪金和沪银分别报1030.12元/克和20700元/千克，价格小幅波动。
   • 从涨跌幅来看，黄金价格整体上涨幅度较小，白银上涨幅度较大，显示出白银在市场中的更强波动性。

2. 价差与比价分析

   • 黄金TD-SHFE活跃价差为-1.26元/克，白银TD-SHFE活跃价差为-24元/千克，显示出黄金价格略低于期货价格，白银则有较大价差。
   • 黄金内外盘价差为-5.47元/克，白银内外盘价差为-254元/千克，表明内外盘价格存在差异，且白银价差更显著。
   • SHFE金银比价为48.39，COMEX金银比价为53.85，金银比价持续走低，表明黄金相对于白银更具吸引力。
   • AU2608-2606价差为2.46元/克，AG2608-2606价差为51元/千克，显示未来合约价格高于当前合约，存在一定的上涨预期。

3. 持仓数据

   • COMEX黄金非商业多头持仓数量为211814张，空头持仓为48511张，净多头头寸为163303张；
   • COMEX白银非商业多头持仓数量为32965张，空头持仓为7154张，净多头头寸为25811张。
   • 从涨跌幅来看，黄金持仓变化较小，白银持仓呈现较大波动，显示市场对白银的关注度较高。

4. 库存数据

   • SHFE黄金库存为110673千克，白银库存为868167千克；
   • COMEX黄金库存为29014384金衡盎司，白银库存为313197268金衡盎司。
   • 从库存变动来看，黄金库存保持稳定，白银库存有所波动，表明市场对白银的供需关系变化更明显。

5. 宏观经济影响

   • 美国4月PPI数据大幅上涨，环比增长1.4%，同比增加6%，强化了高油价对通胀的影响，加剧了货币政策紧缩预期。
   • 霍尔木兹海峡封锁事件增加了通胀上行风险，地缘政治不确定性对贵金属价格形成压制。
   • ETF-SPDR和ETF-SLV持仓在5月13日分别为1038.28吨和15118.67吨，显示机构投资者对贵金属的配置有所增加。

关键信息

• 价格波动：黄金价格小幅上涨，白银价格显著上涨，金银比价持续走低。
• 市场情绪：白银持仓波动较大，显示市场对白银的关注度较高，可能与其商品属性和通胀预期有关。
• 宏观经济：美国PPI数据超预期，通胀压力上升，货币政策紧缩预期升温。
• 地缘政治：美伊谈判前景不明朗，地缘局势对贵金属价格构成压制。
• 中长期展望：地缘政治和货币政策进一步明朗后，贵金属价格重心有望上移，长期支撑稳固。

操作策略建议

• 短期：金银价格预计以区间震荡为主，需关注美伊谈判进展及美联储主席换届等事件。
• 中期：在去美元化趋势和央行购金需求维持高位的背景下，贵金属中长期支撑坚实。
• 风险提示：市场存在不确定性，投资者需谨慎对待，注意风险控制。

免责声明

本报告基于公开可获得的信息，力求准确，但不保证其准确性及完整性。报告不构成投资建议，投资者需自行判断是否符合其投资目标与风险承受能力。未经授权，不得引用、转载或传播本报告内容。

图表摘要

• 价格走势图：展示内外盘金银价格变化趋势。
• 价差/比价图：反映黄金与白银的价差及比价变动。
• 持仓数据图：显示COMEX黄金与白银的持仓变化。
• 库存数据图：展示SHFE与COMEX黄金、白银库存情况。
• 宏观经济图：反映美元指数、原油价格及ETF持仓变化。