深度报告-2026-02-09-华创证券-流动性_交易拥挤度_投资者温度计周报_公募基金仍为当前市场主要增量资金_36页_4mb

公募基金仍为当前市场主要增量资金流动性&交易拥挤度&投资者温度计周报总结

核心内容概述

本报告为2026年2月9日发布的市场周报，分析了当前市场资金流动性、交易拥挤度及投资者情绪等关键指标，揭示了市场资金流动趋势与投资者行为变化。

主要观点

1. 资金流动性：公募基金仍是主要增量资金

• 资金供给端：

  • 偏股型公募新发份额下降至84.2亿份，但仍处于历史中高位；
  • 杠杆资金净流出规模扩大，两融资金净流出达-520.7亿元，创去年4月以来新高；
  • 股票型ETF净流出大幅缩减至-50.4亿元，处于近三年27.1%分位；
  • 上市公司回购金额上升至38.1亿元，处近三年78%分位。

• 资金需求端：

  • 股权融资规模下降至151亿元，处近三年68%分位；
  • 产业资本净减持规模下降至-69.6亿元，处近三年70%分位；
  • 南向资金净流入大幅上升至498.3亿元，处近三年96%分位；
  • 解禁市值上升至1019.8亿元，预计本周解禁市值为322.8亿元。

2. 交易拥挤度：部分行业热度上升，部分行业热度下降

• 上行行业：

  • 有色：热度分位上升17pct至49%；
  • 白酒：热度分位上升10pct至15%；
  • 通信：热度分位上升10pct至47%。

• 下行行业：

  • 家电：热度分位下降12pct至47%；
  • 保险：热度分位下降8pct至47%；
  • 新能源车：热度分位下降7pct至21%。

3. 投资者温度计：市场波动引发情绪变化，散户资金净流入下降

• 上周A股市场冲高回落，波动加剧，带动自媒体A股搜索热度上升；
• 公募基金风格偏向成长，行业偏向周期；
• 散户资金净流入规模下降至1624.4亿元，较前值下降544亿元，处过去五年87.4%分位；
• 抖音平台“A股”内容观看用户中，青年群体占比上升；
• 快手“A股”作品播放量上升，但作品数量下降；
• 微博情绪受市场波动影响，负面情绪明显上升；
• 证券APP下载量及五星好评数量均有所下降，表明投资者入场意愿减弱。

关键信息汇总

资金流动性关键数据

交易拥挤度变化

• 上行行业：有色、白酒、通信；
• 下行行业：家电、保险、新能源车。

投资者行为数据

• 自媒体搜索热度：因市场波动上升；
• 抖音用户结构：青年群体占比上升；
• 快手作品数据：播放量上升，但作品数量下降；
• 微博情绪：负面情绪上升；
• 散户资金：净流入规模下降；
• 证券APP下载量：同花顺、东方财富下载量均下降。

风险提示

1. 宏观经济不及预期可能导致货币政策与市场预期产生偏离；
2. 相关测算或与实际情况有所偏差；
3. 历史经验不代表未来，因市场环境变化，历史数据得出的经验可能失效。