20231008-华泰期货-铅周报_现货采购一般_铅价偏弱震荡_7页_583kb

铅市场周报摘要

市场分析

铅价近期高位震荡。截至10月6日，LME铅价格降至2149美元/吨，较上周减少122%；沪铅主力价格降至16490元/吨，较上周减少254%。LME铅现货升贴水变动至3985美元/吨。

供应情况

供应方面，原生铅冶炼企业周度开工率上涨至57.32%，产量增加2542吨至48655吨；再生铅冶炼企业周度开工率上涨至42.67%，产量增加1740吨至65060吨。再生铅原料库存略有下降，但废电池价格高位运行：废电动车电池周均价9785元/吨，废白壳周均价8985元/吨，废黑壳周均价9565元/吨，导致再生铅综合成本达15208元/吨，企业盈亏7586元/吨。主要生产地区如江苏和浙江地区铅蓄电池企业开工率下降，需求偏弱。

消费需求

消费方面，铅蓄电池企业周度开工率下降至59.25%，表明下游采购积极性较差。这呼应了铅锭市场整体需求不振的局面。

库存状况

库存数据显示，截至10月7日，国内铅锭库存76万吨，较节前减少21万吨；LME铅库存增加63万吨至84650吨。上期所铅库存和SHFE精炼铅库存也呈现波动。

策略建议

研究建议单边和套利策略均采用中性态度，鉴于铅价高位但资金博弈严重、下游接货偏差，市场观望情绪浓厚。

风险因素

潜在风险包括冶炼产能继续提升、国内消费不及预期、流动性收紧，这些因素可能影响铅价走势。

总体结论

保持中性思路，铅价虽因再生铅新产能和废电池价格支撑高位难跌，但整体供需矛盾突出，需谨慎对待。