2016年大中华区私募股权市场报告_29页_3mb

大中华区私募股权市场2016年报告总结

核心内容

贝恩公司发布的《2016年大中华区私募股权市场报告》回顾了2015年大中华区私募股权市场的表现，并展望了2016年的趋势。报告指出，尽管市场面临挑战，但大中华区仍是亚太地区最具吸引力的私募投资市场之一。

主要观点

市场表现

• 2015年市场繁荣：大中华区私募股权市场在2015年表现强劲，交易规模和交易数量均创历史新高，其中交易金额同比增长了56%。
• 交易规模增长：大于10亿美元的交易数量大幅增加，推动了平均交易金额的上升。
• 互联网行业主导：互联网行业交易额约占大中华区交易总额的40%，交易量占50%，成为主要增长驱动因素。
• 私有化交易增加：上市公司私有化（P2P）交易数量显著增加，成为推动市场增长的重要部分。

募资情况

• 募资下降：2015年大中华区私募基金募资金额下降了32%，尤其是人民币基金。
• 人民币基金占比：人民币基金在2015年募资中占比下降至13%，而美元基金则有所上升。

退出情况

• IPO仍是首选：尽管2015年下半年股市波动导致退出活动减少，但IPO仍然是私募股权退出的首选方式。
• 退出压力上升：2016年私募基金对退出环境的担忧显著增加，认为宏观经济环境变化、估值变化、资本市场环境改变等是退出面临的最大挑战。

估值趋势

• 估值倍数上升：2015年大中华区并购交易的平均企业估值倍数（EV/EBITDA）继续上升，反映出市场对目标公司的估值预期提高。
• 吸引力提升：由于股市抛售，近期大中华区投资估值的吸引力有所增强。

投资者趋势

• 实体企业和金融机构参与度提升：实体企业和金融服务机构投资者在大中华区的交易中扮演越来越重要的角色，占2015年最大20笔交易中的14笔。
• 活跃投资者数量：2015年大中华区私募市场活跃投资者数量有所增长，但投资退出面临挑战。

关键信息

市场发展阶段

大中华区私募股权市场在过去16年中经历了四个不同的发展阶段，显示出市场的成熟和变化。

2016年市场展望

• GDP增长放缓：预计2016年中国经济增速将继续放缓，GDP增长可能降至6到6.5%。
• 差异化战略必要：在“新常态”下，投资者需要采取差异化战略以应对市场变化。
• 吸引力领域：
  • 以财富和健康为导向的消费升级
  • 部分互联网细分行业
  • 中国制造2025
  • 境外收购

投资策略

• 战略转型与绩效提升：私募股权基金需要通过战略转型和绩效提升来创造价值。
• 成长型资本：成长型资本投资依赖于行业环境、地域扩张、产品能力提升等。
• 套利交易：通过金融资产重组（如去杠杆化、债务重组）来创造价值，但其未来趋势也受退出环境和资本市场活跃度影响。

市场趋势与挑战

募资挑战

• 募资环境恶化：2016年私募基金对募资环境的担忧增加，认为募资将更具挑战性。

退出挑战

• 退出环境压力：82%的GP认为资本市场/IPO环境的变化是退出面临的最大挑战。
• 其他挑战因素：包括宏观经济环境变化（73%）、估值变化（55%）、二次交易环境变化（18%）等。

互联网行业细分

• 互联网零售/平台/O2O：是互联网投资的重要部分。
• 互联网金融服务：包括在线支付、借贷平台等。
• 互联网相关物流/运输：也是重要投资领域之一。

投资重点行业

• 消费升级：以财富和健康为导向的消费领域。
• 医疗（线上和线下）：医疗行业投资持续增长。
• 农业（保健/高端食品）：高端食品和保健行业受到关注。
• 财富和资产管理：财富管理相关投资增长。
• 中国制造2025：重点投资于机器人、数控设备、电动汽车、医药和医疗设备、IT等领域。
• 绿色科技：绿色科技成为投资热点之一。

投资者类型

• 实体企业和金融机构：在大中华区的交易中占据主导地位。
• 其他投资者：包括风险投资公司、独立基金等。

数据来源

• 主要数据来源：亚洲创业投资期刊、Preqin、标普Capital IQ、国家统计局、世界银行、OECD、国际货币基金组织、经济学人等。

总结

2015年大中华区私募股权市场表现强劲，交易规模和数量均创新高，尤其是互联网行业和私有化交易。然而，2016年市场面临挑战，包括GDP增长放缓、募资环境恶化和退出压力上升。尽管如此，市场仍具吸引力，特别是在消费升级、互联网细分行业、中国制造2025和境外收购等领域。投资者需要采取差异化战略，提升自身能力，以应对市场变化。