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铁矿石早报：2024年11月21日

分析师：赵通
从业资格号：F3042042 投资咨询号：Z0018012

每日观点

基本面分析

1. 钢厂开工与铁水产量
   上周钢厂开工平稳，铁水产量未见改善，原料需求面临季节性转弱。终端需求偏弱可能导致钢厂逐步减少开工，供需总体转弱，偏空。

2. 港口库存与发运水平
   港口库存维持高位（当前库存1528051万吨），环比增加9291万吨，供应端发运水平增加，偏空。

3. 盘面表现
   当前价格运行于20日线上方且20日线向上，显示短期支撑，偏多。

4. 主力持仓
   豆粕主力持仓多减，短期多头力量减弱，但市场预期年底前补库需求或对价格形成支撑，偏多。

多空因素

• 利多
  ① 钢厂补库预期提升，市场对价格支撑增强；
  ② 下游钢厂利润环比改善，铁水产量仍维持稳定。
• 利空
  ① 港口库存处于高位，供需压力增加；
  ② 终端需求疲软，钢厂四季度开工面临回落。

交易建议

• 本周预测：预计区间震荡，操作区间为I2501合约：760-785
• 风险点
  ① 上行风险：钢厂开工若保持高位或提振需求，价格上涨空间可扩大；
  ② 下行风险：钢厂若大幅减产或抑制需求，价格下行压力加剧。

市场监控数据

• 铁矿石港口现货价格、基差、进口利润、发运量、港口与钢厂库存、到港疏港量等数据需持续关注趋势变化。

免责声明
本报告内容由大越期货研究部撰写，基于公开信息整理，不构成任何投资建议，仅供参考。