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沪镍&不锈钢早报—2024年8月9日 大越期货投资咨询部祝森林

一、市场概述

• 基本面：进口镍供应充足，国产电积镍出口放缓，供需弱于预期。不锈钢库存下降，镍铁价格上涨，成本支撑明显，但中长期精炼镍过剩格局未变。
• 基差：沪镍基差1020，偏多；不锈钢基差725，偏多。
• 库存：LME镍库存微增，偏空；国内镍及不锈钢仓单减少，偏空。
• 盘面：沪镍、不锈钢收盘价在20日均线下方，偏空。

二、关键点分析

1. 镍：

   • 供需：进口利润高，镍供应增加；国产镍需求增长乏力，出口放缓，供需矛盾突出。
   • 基差：现货基差为1020，显示近端价格优势明显。
   • 库存：上期所镍库存减少，期货仓单变化不大。

2. 不锈钢：

   • 供需：镍矿价格坚挺，印尼需求强劲，但国内产能已较饱和，成本支撑稳固。
   • 库存：全国不锈钢库存下降，市场去库明显。
   • 原料成本：镍矿价格上涨，采购成本提升。

3. 盘面趋势：

   • 沪镍2409：盘面受基本面利空主导，维持20均线上下宽幅震荡。
   • 不锈钢2409：成本支撑下震荡运行，但需关注供需格局边际变化。

三、结论

短期内，供需矛盾对镍价构成压制，但随着进口利润扩张与镍铁成本支撑，中性及偏多因素对不锈钢价仍具作用。市场进入博弈阶段，建议短期交易为主。