20240201-华泰期货-国债月报_无惧新高_6页_972kb

国债市场分析报告总结：

• 核心观点：利率市场结构转变仍缺乏触媒；美联储维持利率不变但鹰派预期增强美元流动性压力；市场对降息预期仍存在空间，长期债券或有上行空间；中美宏观政策博弈继续，降息选择可能增加人民币压力。

• 市场分析：1月利率曲线平坦化，央行降准稳定宏观流动性；外部高利率环境和内部政策调整需关注资产端支持政策。

• 策略建议：单边合约谨慎偏多；关注利率反弹后收益率曲线陡峭化机会进行套利；流动性压力下建议套保对冲空头头寸。

• 风险因素：流动性快速收紧风险；海外货币政策不确定性；非货币政策因素可能影响市场预期。