20260203-国泰期货-LPG_短期地缘扰动偏强_基本面驱动向下_丙烯_上行驱动转弱_关注成本端扰动_4页_926kb

2026年2月3日 LPG与丙烯市场分析总结

核心内容概述

本报告分析了2026年2月3日LPG（液化石油气）与丙烯的市场表现，结合期货市场、现货市场以及产业链开工情况，综合判断当前市场趋势和基本面变化。

一、期货市场表现

• LPG（PG）：主力合约PG2603、PG2604、PG2605均出现下跌，日涨幅普遍在-3%左右，夜盘略有反弹，但整体趋势偏弱。
• 丙烯（PL）：PL2603、PL2604、PL2605也呈现下跌趋势，日涨幅在-1.58%至-1.86%之间，夜盘小幅上涨，但整体趋势仍偏弱。
• 趋势强度：LPG和丙烯的趋势强度均为0，表明市场处于中性状态，缺乏明确的上涨或下跌动能。

二、现货市场动态

1. PG（LPG）现货价格

• LPG现货价格整体表现分化，山东、华东民用价格微涨，但FEI到岸价格下跌。
• 基差整体上涨，表明现货相对于期货价格有所支撑。

2. PL（丙烯）现货价格

• 丙烯现货价格整体平稳，山东价格微跌，但华东、华南价格保持不变。
• 基差有所上升，显示现货价格相对期货价格有所支撑。

三、产业链开工情况

• PDH开工率：本周开工率为60.72%，较上周下降1.53%，表明部分PDH装置可能处于检修或减产状态。
• MTBE开工率：本周开工率为68.01%，与上周持平，未见明显变化。

四、市场资讯与检修计划

1. CP纸货价格

• 3月份CP纸货：丙烷524美元/吨，较上一交易日下跌12美元/吨；丁烷514美元/吨，下跌11美元/吨。
• 4月份CP纸货：丙烷511美元/吨，下跌11美元/吨。

2. 国内PDH装置检修计划（部分）

• 多家PDH装置计划在2026年1月至2月期间检修，对丙烯供应产生一定影响。
• 部分装置已进入检修周期，可能对短期供应造成压力。

五、关键信息与主要观点

• LPG市场：短期地缘扰动偏强，但基本面驱动向下，整体表现偏弱，趋势强度为0。
• 丙烯市场：上行驱动转弱，成本端扰动值得关注，趋势强度也为0。
• 价格表现：LPG与丙烯期货及现货价格均出现下跌或波动，基差有所上升。
• 供应端：PDH装置检修计划增多，可能影响丙烯供应，但短期内对价格影响有限。
• 市场展望：需关注地缘政治、成本端变化及装置检修对供需的影响，市场短期内或维持震荡格局。

六、附图说明

• 图1：FEI丙烷升贴水
• 图2：美湾丙烷升贴水
• 图3：中东丙烷升贴水
• 图4：VLGC运费

这些图表显示了不同地区的丙烷升贴水和运费情况，为市场参与者提供了价格波动和运输成本的参考依据。

七、免责声明

本报告仅供参考，不构成任何投资建议。市场有风险，投资需谨慎。投资者应根据自身情况独立判断并决策。