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光库科技（300620）2024年三季报点评总结

按照股票评级标准，本报告预测光库科技（300620）的投资评级为“买入”。基于其2024年三季报业绩，公司前三季度营业收入同比增长4100%，增长迅猛，同时新产品开发与产能建设有序推进，有望在政策支持下进一步增长。

业绩快速增长

光库科技发布2024年三季度报告，2024前三季度实现营业收入739亿元，同比增长4100%，归母净利润达到056亿元，同比增长1953%。第三季单季营收318亿元，环比增长21%，毛利率提升至36.83%，环比增加12.8个百分点。业绩增长主要归因于子公司拜安实业并表及下游需求增加。

业务扩展与战略布局

公司收购拜安实业后，产品线显著丰富，重点布局车载激光雷达光源模块领域。泰国产基地建设已基本完成前期准备工作，将于2024年下半年投入使用，进一步提升产能和全球化布局。

政策利好

广东省《光芯片产业创新发展行动方案》提出到2030年培养核心技术和领军企业的目标，公司核心产品薄膜铌酸锂调制器芯片与之高度契合，有望获得政策红利。

风险提示

公司面临下游需求变化、技术迭代不及预期、产能建设进度延迟等风险，需密切关注其创新能力和市场拓展情况。

财务预测

预计2024-2026年营业收入依次为933亿元、1203亿元、1553亿元，同比增长率分别为31.39%、28.95%、29.10%；归母净利润依次为109亿、145亿、192亿元，同比增速分别为82.85%、32.34%、33.18%。EPS预计分别为0.44元、0.58元、0.77元。

当前股价为51.78元，市盈率为118倍，市净率为8.76倍，总体估值得出公司具有较强成长性。

分析师：张宁

国联证券研究所