20230901-华安期货-工业硅周报_政策托底经济_维持震荡偏多观点_15页_1mb

🛠️ 华安期货工业硅周报总结

🧾 一、核心观点

工业硅震荡筑底，底部形态已形成，价格围绕13，000元/吨波动。预计短期供需边际好转，政策托底，宏观情绪积极，工业硅反弹延续。

📊 二、核心逻辑

• 宏观政策改善：央行降息，MLF超预期下调，经济托底政策持续释放，财政、货币、产业政策积极信号增强。
• 供给端扰动与成本支撑：四川、新疆、云南等地区复产增开炉，成本下行但利润见底，供给扰动增强，价格中枢得到支撑。
• 需求端边际改善：多晶硅价格触底反弹，有机硅有望受益于保交楼政策与灾后重建，下游补库预期加强。

📈 三、供需变化与市场动态

1. 供给变化：全国工业硅总炉数729台，8月开炉数增加5台，主要复产地区包括四川、新疆、云南等。
2. 需求改善：多晶硅价格反弹600%，工厂库存低叠加产能爬坡缓慢，有机硅价格维稳运行。
3. 成本端情况：硅石价格坚挺，电极价格下调但仍维持高位，石油焦、硅煤价格稳中波动。
4. 库存格局：社会库存仍处高位，库存超3000万吨，短期上涨缺乏基本面强力支撑。

📉 四、产业链联动

• 多晶硅：价格从780万元/吨反弹，工厂库存低，新增产能爬坡缓慢。
• 有机硅：DMC价格13300元/吨，市场买方主导，下游需求谨慎。
• 铝合金、铝棒：价格上涨，加工费摆脱贴水，对工业硅需求形成支撑。

✋ 五、操作建议
震荡偏多思路为主，关注13，000元/吨支撑、12，500-14，500元/吨区间波动。政策托底，多晶硅需求支撑下工业硅或延续反弹。

🙏 免责声明：本报告基于公开资料整理，不构成投资建议，具体操作请谨慎决策。

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