20201016-西南证券-晨会聚焦_8页_1mb

报告摘要

晨会聚焦总结

核心内容概述

本次晨会聚焦于宏观经济、行业与公司动态、融资融券交易数据、新股发行动态以及限售股解禁情况，为投资者提供了全面的市场分析和投资建议。

宏观与策略分析

通胀与PPI数据点评

CPI数据：9月CPI同比涨幅为1.7%，环比由降转升。食品价格同比上涨7.9%，非食品价格持平。其中，猪肉价格上涨25.5%，影响CPI上涨约1.0个百分点；鲜菜价格上涨17.2%，鲜果价格下降6.9%。
PPI数据：9月PPI同比降幅为2.1%，环比上涨0.1%。生产资料价格同比下降2.8%，生活资料价格由涨转降。
趋势预测：预计10月之后CPI涨幅将回落，PPI受国内生产恢复和国际大宗商品回暖影响，将有所回升。
风险提示：全球疫情爆发、原油价格波动、国内复苏不及预期。

行业与公司动态

赣锋锂业 (002460)

业绩表现：公司预计2020年Q3归母净利润为1.74亿元-2.09亿元，同比增长420%-525%。
锂价走势：锂价触底回升，电池级碳酸锂价格由3.95万元/吨小幅上涨至4.05万元/吨。
产能释放：公司中游锂盐产能持续扩张，2020年Q4新余马洪项目投产，2021年海外阿根廷盐湖项目投产，预计碳酸锂总产量达10万吨。
盈利预测：预计2020-2022年营业收入分别为46.5亿元、63.3亿元和78.9亿元，归母净利润分别为6.15亿元、10亿元和13.2亿元，对应PE分别为127倍、78倍和59倍。
投资建议：维持“持有”评级。
风险提示：碳酸锂价格或大幅波动、新能源汽车销量不及预期、新产能释放不及预期、海外项目经营风险。

滨化股份（601678）

业绩表现：前三季度预计实现归母净利润2.4亿元，同比减少31.0%；Q3归母净利润为2.2亿元。
环氧丙烷价格：受聚醚出口需求增长推动，三季度环氧丙烷均价为13040元，同比增长25.4%。
产品价格：烧碱均价同比下降29.1%，但预计四季度价格稳中有升。
新能源布局：公司通过成立滨华氢能源、入股水木氢源基金等方式，布局氢能上游，推动新能源转型。
盈利预测：上调2020年业绩预测，预计2020-2022年归母净利润分别为4.1亿元、5.7亿元、7.1亿元，EPS分别为0.27元、0.37元、0.46元，对应PE分别为21X、15X、12X。
投资建议：维持“买入”评级。
风险提示：产品价格大幅下滑、下游需求不及预期。

融资融券交易数据

两融余额：截至2020年10月15日，沪深两融余额为7,924.27亿元，较前一交易日有所下降。
融资与融券：融资余额为7,314.55亿元，融券余额为609.72亿元。
交易动态：融资买入额与偿还额出现波动，显示市场资金流动变化。

新股发行动态

发行公司：包括中金公司、国安达、洪通燃气等。
申购与上市日：均集中在2020年10月12日至16日。
数据来源：聚源数据，西南证券整理。

本周限售股解禁明细

解禁日期：主要集中在2020年10月12日至16日。
解禁数量与比例：部分公司解禁数量巨大，如横店影视、金逸影视等。
解禁类型：包括发行前股份限售流通、增发A股法人配售上市、股权激励限售流通等。

投资评级说明

公司评级：
- 买入：个股相对沪深300指数涨幅在20%以上。
- 持有：个股相对沪深300指数涨幅介于10%与20%之间。
- 中性：个股相对沪深300指数涨幅介于-10%与10%之间。
- 回避：个股相对沪深300指数涨幅介于-20%与10%之间。
- 卖出：个股相对沪深300指数涨幅在-20%以下。
行业评级：
- 强于大市：行业整体回报高于沪深300指数5%以上。
- 跟随大市：行业整体回报介于沪深300指数-5%与5%之间。
- 弱于大市：行业整体回报低于沪深300指数-5%以下。

重要声明

本报告由西南证券股份有限公司发布，具有合法证券投资咨询业务资格。
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