20250707-正信期货-聚酯周报_PTA_供需恶化预期下_TA9-1价差或继续压缩_MEG_供需利好有限_MEG震荡整理为主_24页_986kb

PTA与MEG市场分析总结

PTA分析

• 供应端：逸盛海南装置降负预期及独山能源重启，预计有增量，供应宽松趋势加强。
• 需求端：7月进入产业传统淡季，下游如聚酯、涤纶等行业需求下滑明显，订单表现疲软。
• 库存与价差：供应增加导致库存累积压力加大，9-1价差或继续压缩，加工费大幅下跌。
• 市场预期：供需边际趋弱，终端降负预期强，短期PTA延续偏弱运行，预计下行空间存在。

MEG分析

• 供应端：国内产量提升有限，进口收沙特装置延期增量预期，供应增幅有限。
• 需求端：聚酯产业需求下滑，终端消费疲软，MEG供需结构缺乏强力支撑，库存压力增加。
• 市场预期：短期预计震荡整理，缺乏单边方向。

策略

• PTA：短期偏弱，9-1价差继续压缩，注意加工费进一步下移风险。
• MEG：震荡趋势为主，关注供需平衡变化。

主题：策略驱动与供应增量，PTA下跌与MEG维持震荡
关键结论：短期PTA市场下行空间存在，MEG震荡为主。