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招银国际2026年汽车行业展望总结

1. 2026年行业概述

• 中国汽车行业韧性或强于市场预期，2026年零售销量将基本持平，批发销量预计同比增长2.9%。
• 出口增长是关键驱动力，尤其是新能源汽车出口有望同比增40%。
• 新能源车市占率将从53.5%提升至61.8%，2026年新能源车出口量预计达283万台。

2. 竞争格局

• 自主品牌持续扩大市场份额，预计将占批发销量的73.3%，新能源市场市占率有望小幅回落。
• 外资品牌在新能源领域加速转型，但仍面临市场份额下滑压力，电动化进程关键在于本土化研发车型。
• 竞争白热化，新车型数量创历史新高（2026年预计达173款），价格战加剧，尤其是新能源车领域。

3. 新能源车展望

• 插混与增程车或重获增长动能，2026年市占率将从37.8%提升至41.7%。
• 电池涨价风险可控，但电池厂商将受益。碳酸锂价格预计同比上涨，车企通过成本优化消化影响。
• 车型尺寸大型化趋势明显，2026年中大型车（C级及以上）占比预计达72%。

4. 投资策略

• 整车板块首选吉利汽车（基本面扎实、估值具吸引力）及比亚迪。
• 电池板块关注正力新能（轻历史包袱、运营效率高、客户结构优化）。
• 核心风险包括竞争加剧、电池涨价及政策退坡，但建议区间交易和逆向投资。

5. 细分市场与新车亮点

• 新能源车价格带：低价（<10万元）市场份额收缩，中高端市场竞争激烈，自主品牌向上突破关键。
• 海外扩张：中国车企在中东、拉美及东南亚市场影响力提升，欧盟电动车补贴政策或将推动销量增长。
• 重点新车：吉利、比亚迪和长城2026年新车规划密集，多款高端及中大型车型将上市。

6. 全球市场与经销商表现

• 全球新能源车销量预测将从2025年的2,158万台增至2026年的2,438万台，中国贡献率超67%。
• 经销商板块持续表现落后，淘汰赛仍在进行中，建议规避。

覆盖股票：吉利汽车、比亚迪、小鹏汽车、正力新能等。