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2026年中国汽车行业展望：竞争升级、份额转移与电池涨价

• 销量韧性：
  尽管2025年销量创新高，但2026年面临“以旧换新”政策退坡，乘用车零售销量同比持平，批发销量因出口增长（+2.9%至3,125万台）。新能源车渗透率升至61.8%，同比增长15.5%（零售），纯电与插混渗透率接近均衡，插混或因PHEV车型新推出重获增长。

• 竞争格局：

  1. 自主品牌优势：
     • 批发市占率从69.7%升至73.3%，得益于更多新能源投放（2026年新车型超280款，其中插混/增程占半数）。
     • 传统品牌反应滞后，外资2026年在新能源市占率仅升至2.7%。
  2. 白热化竞争：
     • 多品牌激进定价Ⅰ车型更新频繁，车企重心转向AI（如Robotaxi）、人形机器人等新赛道，行业重心从“造车”转向技术整合。
     • 细分市场焦点电价过战：10万元以下车型市场由XX主导，30万元以上市场二线品牌占比达20%。

• 动力电池与价格：

  • 碳酸锂价格或自2025年起上涨（供给偏紧且储能装机需求井喷），但涨幅可控，电池厂商获益，车企供应链协同或缓解成本压力。
  • 新能源价格带下沉明显，10万元以下车型占比增至22.2%；中大型车电动化率（C级及以上渗透率68%）仍具提升空间。

投资策略与公司推荐

• 整车板块：
  • 买入：吉利（新增率动力，产品矩阵完善，出口增长强劲）；比亚迪（高端化策略调整，增量放量），估值具吸引力。
• 电池板块：
  • 买入：正力新能（轻资产、重效率+客户结构优化，如日系车企合作深化）。

全球视野与风险

• 出口强化：中国品牌在欧盟市占率达10%（如比亚迪、MG），但美国市场受政策减少需求，补贴退坡将拖累增速（2026年新能源车份额或降至8%）。
• 电池涨价风险：虽价格上升，但2026年供需关系若改善（车企压价能力增强），行业利润空间或维持；竞争白热化加剧技术断裂、库存周期风险。

核心数据预告

• 2026年新能源批发销量1,850万台（+18.5%）；燃油车销量同比降14%。
• 插混车占新能源39.7%零售份额，小型车中纯电退化明显，20万元以上中大型车SUV需求亮眼。