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宝城期货能化早报总结 - 2022-06-20

核心内容概述

本报告主要分析了能源化工板块中三个主要品种——沪胶（RU）、甲醇（MA）和原油（SC）的短期与中期走势，并提供了相应的策略建议和核心逻辑分析。整体来看，受外部宏观环境影响，市场呈现偏空态势，品种价格均面临下行压力，但中期走势预计为震荡。

品种策略参考

主要品种分析

沪胶（RU）

• 短期与中期观点：短期下跌，中期震荡。
• 策略参考：关注12600一线支撑。
• 核心逻辑：
  • 美联储大幅加息，导致全球流动性趋紧，引发商品市场整体下跌。
  • 美国政府和欧洲央行均将控制通胀作为首要任务，进一步收紧流动性。
  • 国内经济刺激政策尚未有效抵消外部利空，叠加胶市基本面供大于求，短期橡胶期货料维持震荡偏弱走势。
  • 需关注乘用车购置税减半政策是否能有效提振需求。

甲醇（MA）

• 短期与中期观点：短期下跌，中期震荡。
• 策略参考：寻求2700一线支撑。
• 核心逻辑：
  • 宏观面多空博弈加剧，美联储持续加息，国内处于降息周期。
  • 春检结束，国内甲醇供应压力增大，同时进口增加，港口库存持续累库。
  • 下游需求不佳，强预期政策尚未转化为强基本面，市场情绪偏空。
  • 甲醇期价存在下行压力，需关注支撑位是否有效。

原油（SC）

• 短期与中期观点：短期下跌，中期震荡。
• 策略参考：关注680一线支撑。
• 核心逻辑：
  • 美联储6月加息75个基点，7月或继续加息，流动性紧缩加剧。
  • 欧洲央行计划7月加息25个基点，9月或进一步加息，对油价形成压力。
  • 地缘政治风险有所缓解，俄罗斯相关言论削弱了多头信心。
  • 美国政府频繁表态抑制油价，市场预期其将采取强硬措施控制能源价格。
  • 短期内原油期货价格预计将维持震荡偏弱走势。

总体市场环境

• 宏观因素：美联储持续加息，欧洲央行同步紧缩，全球流动性趋紧，对商品价格形成压力。
• 地缘政治：地缘风险有所缓解，对油价支撑减弱。
• 市场情绪：整体偏空，多品种面临下行压力，但中期震荡预期较强。

关键信息

• 外部利空主导：美联储加息、欧洲央行紧缩、美国政府抑制油价等宏观因素对市场形成较大冲击。
• 供应压力显现：沪胶、甲醇和原油均面临供应端压力，尤其是甲醇和沪胶。
• 需求端不确定性：乘用车购置税减半政策对橡胶需求的提振效果尚不明确，甲醇下游需求疲软。
• 支撑位关注：沪胶关注12600，甲醇关注2700，原油关注680。
• 策略建议：短期以下跌为主，中期震荡，建议投资者关注支撑位，谨慎操作。

风险提示

• 市场波动可能受宏观政策、地缘政治及供需变化影响较大。
• 投资者应结合自身风险偏好及投资目标，审慎决策。
• 本报告不构成投资建议，仅作参考，投资需自行判断。