20240917-国泰期货-黄金_再创新高_白银_震荡回调_14页_3mb

贵金属周度市场分析总结

核心内容

2024年9月17日发布的报告对本周黄金与白银的市场表现进行了详细分析，结合了经济数据、市场情绪及技术指标，为投资者提供了对贵金属市场的策略建议。

主要观点

• 黄金：本周黄金价格继续上涨，伦敦金上涨 2.75%，达到 2,577.6美元/盎司，Comex黄金上涨 3.14%，内盘黄金也上涨至前高 585.2元/克。黄金市场在降息预期下表现出偏强格局，尽管此前计价较为充分，但市场对美联储9月降息 50bp 的预期增强了其上涨动力。此外，核心通胀回落缓解了市场对美国经济的担忧，进一步推动黄金上涨。

• 白银：本周白银价格震荡回调，伦敦银上涨 9.97%，达到 30.710美元/盎司，但沪银和白银T+D价格有所回落。金银比从 89 回升至 86，表明白银涨幅较大，金银比值有所回落。

关键信息

1. 周度行情回顾

2. 期货成交及持仓变动

3. Comex及ETF持仓变动

4. 库存变动

5. 期现价差变动

6. 月间价差变动

7. 内外价差变动

8. 外汇市场变动

9. 经济数据与市场表现

• 美国8月新增就业：14.2万人，小幅高于市场预期。
• 失业率：4.2%，劳动参与率为 62.7%。
• 非农时薪：同比小升，环比增加。
• 美国7月核心PCE：同比回落，PCE同比也有所下降。
• 美国7月零售销售：同比和环比均走低。
• 美国7月储蓄率：回升，核心物价走低。
• 美国8月CPI：同比小降，核心CPI同比小升。
• 美国7月核心PCE环比：上行，核心CPI环比小升。

10. 市场情绪与技术指标

• VIX指数：从 15.86 回升至 15。
• VIX期限曲线：前端的Contango结构基本走平。
• 全球负利率债券规模：持续流出，显示市场对降息周期的预期增强。
• 美联储资产负债表：截至本周三，环比减少 7353408百万美元。
• 美联储资产负债表规模：显示流动性有所收紧。

11. 金银比与贵金属表现

• 本周金银比自前周的 89 回升至 86，表明白银涨幅更大。
• 本周Comex白银库存较前周减少 3.8百万盎司，黄金库存减少 2.1百万盎司。
• 本周SLV白银ETF持仓增加 74.2吨，至 14,575吨，显示白银实物买兴有所回升。
• SPDR黄金ETF持仓增加 6.62吨，至 862.74吨。

12. 投资建议

• 本周黄金单边表现来看，因前周计价较为充分，继续向上弹性空间有限，但市场对降息的预期增强，黄金偏强格局未改。
• 建议继续关注 趋势突破 能为黄金打开的上涨空间。
• 本周多金空银策略表现较好，可继续关注。

总结

本周贵金属市场整体偏强，黄金价格继续上涨，白银则震荡回调。黄金在降息预期和通胀数据回落的推动下表现强劲，而白银则因技术性回调和市场情绪波动而出现震荡。市场对全球进入降息周期的预期增强，带动了贵金属的上涨。投资者应关注黄金的强势行情和白银的回调机会，同时注意市场流动性变化及经济数据对贵金属的影响。