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格林大华期货焦炭早报总结（20230120）

核心内容

格林大华期货发布的焦炭早报指出，2023年1月20日，焦炭市场在春节临近之际呈现震荡走势。整体市场情绪受到宏观政策支持的影响，但同时面临一定的价格压力和需求不确定性。

主要观点

• 宏观政策利好：发改委明确表示2023年将进一步加力支持新型基础设施建设，春节前后将集中下达中央预算，这为黑色系市场（包括焦炭）带来积极影响。
• 市场交易清淡：随着春节假期的临近，焦炭市场交易活动放缓，市场参与者观望情绪浓厚。
• 焦炭亏损扩大：全国平均吨焦亏损98元/吨，较上周增加9元/吨，反映出当前焦炭价格承压。
• 产能利用率稳定：钢联数据显示，焦企产能利用率维持在74.12%，与上周持平，显示供应端相对稳定。
• 铁水产量回升：钢厂铁水日产223.74万吨，铁水产量小幅上涨，钢厂利润有所修复，表明需求端存在一定支撑。
• 节后补库预期增强：预计春节后钢厂将加大焦炭补库力度，对焦炭期货价格形成一定支撑。
• 操作建议：由于临近春节假期，建议投资者空仓或轻仓过节，以规避节后市场波动风险。

关键信息

利多因素

• 政策支持：发改委对新型基础设施建设的加力支持，以及春节前后集中下达中央预算，有助于提振黑色系市场信心。
• 铁水产量回升：钢厂铁水日产小幅上涨，利润有所修复，显示钢厂对焦炭的需求仍在恢复。
• 节后补库预期：春节后钢厂补库意愿增强，预计对焦炭期货价格形成支撑。

利空因素

• 价格调控：发改委强调做好大宗原材料保供稳价工作，打击哄抬价格行为，可能抑制价格进一步上涨。
• 下游需求疲软：建材成交降至年度低点，显示下游需求不足，对焦炭市场形成压力。
• 采购模式变化：钢厂倾向于按需采购，减少囤货，对市场流动性产生影响。

风险提示

• 节后预期兑现风险：节后实际需求是否能够如期回升，是影响焦炭期货价格的重要变量。
• 市场情绪波动：春节假期前后市场情绪易波动，需警惕突发性事件对价格的影响。

其他信息

• 免责声明：本报告基于公开资料整理，信息仅供参考，不构成投资建议。报告内容可能随市场变化而调整，投资者需自行承担投资风险。
• 研究员信息：本报告由研究员纪晓云撰写，联系方式为010-5671-1796，从业资格号为F3066027，投资咨询号为Z0011402。

结论

整体来看，焦炭市场在春节前受到政策利好支撑，但同时面临价格调控和下游需求疲软的压力。短期内市场或将维持高位震荡态势，投资者需关注节后实际需求变化及政策执行情况，谨慎操作。