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光大期货煤化工商品日报（2023年1月20日）总结

一、核心内容概述

本日报主要分析了尿素和纯碱两个煤化工相关商品的市场表现、供需情况及未来走势，同时提供了市场信息和图表分析，供投资者参考决策。

二、主要观点

尿素

• 价格走势：尿素期货价格昨日偏强震荡，主力合约收盘价2634元/吨，小幅上涨0.42%。现货市场维持稳定。
• 供应情况：因个别检修企业复产，尿素日产量提升至14.97万吨。但整体开工负荷率有所下滑。
• 需求情况：春节订单已基本预收完毕，多数市场人员进入假期，销售和采购活动暂停，节前市场将保持稳定。
• 市场建议：期货盘面暂无新增驱动，日内继续以高位区间震荡思路对待。节前最后一个交易日关注资金及持仓变化，建议轻仓或空仓过节。

纯碱

• 价格走势：纯碱期货价格昨日偏强运行，主力合约收盘价2987元/吨，涨幅1.29%。夜盘价格强势上行，突破3000元/吨。
• 供应情况：行业开工率小幅下降0.74个百分点，但对供应量影响不大。气头企业开工负荷率有所上升，煤头企业则有所下降。
• 需求情况：轻碱下游停工放假，重碱需求稳定。市场成交随着中下游进入假期而放缓。
• 市场建议：当前纯碱企业订单充足，库存持续下降，现货报价仍较坚挺。期货盘面趋势仍以上行为主，但节前最后一个交易日资金及持仓变化或导致期价波动。建议轻仓或空仓过节。

三、关键信息

尿素市场信息

1. 仓单数量：1月19日尿素期货仓单数量为3451张，较上一交易日无变化，有效预报量为0张。
2. 现货价格：山东临沂2730-2750元/吨，菏泽2720-2730元/吨，河北石家庄2710-2720元/吨，河南市场2710-2755元/吨，山西大颗粒汽运2760-2820元/吨，中小颗粒汽运主流参考2640-2700元/吨。
3. 开工负荷率：截至1月19日，国内尿素开工负荷率64.81%，周环比下滑0.55个百分点，周同比下滑4.17个百分点；气头企业开工负荷率31.75%，周环比上涨0.46个百分点，周同比下滑21.10个百分点；煤头企业开工负荷率75.67%，周环比下滑0.88个百分点，周同比上涨1.20个百分点。
4. 产量与库存：本周尿素产量101.47万吨，折合平均日产量14.50万吨，环比下滑0.84%，同比下滑3.21%。企业库存总量72万吨，周环比增加1.41%。

纯碱市场信息

1. 仓单数量：1月19日纯碱期货仓单数量为192张，较上一交易日减少2886张，有效预报量为258张。
2. 现货价格：华北、华中、华东地区重碱送到价格分别为2900元/吨、2850元/吨、2850元/吨，均与上一工作日持平。
3. 开工负荷率：截至1月19日，国内纯碱整体开工率90.40%，环比下降0.74个百分点；本周纯碱产量60.4万吨，环比减少0.47万吨，降幅0.81%。
4. 库存情况：本周国内纯碱厂家总库存24.12万吨，环比减少2.92万吨，降幅10.8%。

四、图表分析

• 图1：尿素主力合约收盘价（元/吨）显示价格偏强震荡。
• 图2：纯碱主力合约收盘价（元/吨）呈现强势运行趋势。
• 图3：尿素基差（元/吨）显示基差维持稳定。
• 图4：纯碱基差（元/吨）显示基差有所走强。
• 图5：尿素主力合约成交和持仓（手）显示交易量和持仓量维持平稳。
• 图6：纯碱主力合约成交和持仓（手）显示交易量有所减少，持仓量变化不大。
• 图7：尿素09-05-01连续合约价差（元/吨）显示价差维持稳定。
• 图8：纯碱09-05-01连续合约价差（元/吨）显示价差有所扩大。
• 图9：尿素现货价格走势图（元/吨）显示价格波动较小。
• 图10：纯碱现货价格走势图（元/吨）显示价格稳步上行。
• 图11：尿素-甲醇期货价差（元/吨）显示价差维持稳定。
• 图12：玻璃-纯碱期货价差（元/吨）显示价差有所扩大。

五、研究员介绍

• 张凌璐：英国布里斯托大学会计金融学硕士，ACCA持证人，现任光大期货研究所资源品分析师，主要从事纯碱、尿素等期货品种的基本面研究与数据分析工作。
• 从业资格证号：F3067502
• 交易咨询证号：Z0014869
• 联系方式：E-mail: zhangll@ebfcn.com.cn，联系电话：0371-65618032

六、免责声明

本报告的信息来源于公开资料，光大期货对信息的准确性、可靠性和完整性不作任何保证。文中观点、结论和建议仅供参考，不构成任何具体产品或业务的推介，也不作为相关品种的操作依据。投资者据此作出的投资决策，风险自担，与本公司和作者无关。