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液化气日报总结

核心内容

本报告为液化气市场日报，由研究员赵若晨发布，内容涵盖国内期货与现货价格、基差、外盘价格、利润及比价等关键数据，同时分析了原油天然气市场动态及LPG市场走势。

主要观点

1. 国内期货与现货价格

• PG2608期货：价格保持稳定，2026/7/2为4486元/吨，与前一交易日持平。
• 主力持仓：较前一交易日减少1942手，显示市场投机情绪有所降温。
• 仓单数量：保持不变，为1669手。

2. 国内现货价格

• 山东地区：
  • 民用气价格为5100元/吨，环比下跌20元/吨。
  • 醚后C4价格为5210元/吨，环比上涨20元/吨。
  • 市场整体回稳，下游逐步复产，短线支撑仍在。
• 华东地区：
  • 民用气成交均价5167元/吨，环比下跌82元/吨。
  • 市场走跌，但码头跟跌有限，炼厂出货有所好转。
  • 下游采购谨慎，市场情绪偏弱，预计短线回稳。
• 华南地区：
  • 国产气均价5265元/吨，环比下跌165元/吨。
  • 进口气均价5420元/吨，环比下跌90元/吨。
  • 核心压力来自进口成本下降，叠加台风影响，市场承压运行。
• 华北地区：
  • 民用气基准价5071元/吨，与前一交易日持平。
  • 市场整体走稳，但下游采购意愿不强。

关键信息

3. 基差与外盘价格

• 基差：2026/7/2为872.0元/吨，较前一交易日下降150元/吨。
• 外盘价格：
  • BRENT：价格为71.8美元/桶，环比微涨0.2美元/桶。
  • CP C3 M1：价格为503.9美元/吨，环比下跌1.8美元/吨。
  • FEI C3 M1：价格为593.8美元/吨，环比微涨0.4美元/吨。
  • MB C3 M1：价格为0.7美元/吨，环比微跌0.013美元/吨。
  • MOPJ M1：价格为661.0美元/吨，环比上涨4.0美元/吨。
  • NAP M1：价格为633.7美元/吨，环比下跌10.0美元/吨。

4. 利润与比价

• 进口利润 FEI：为-149.3元/吨，环比上涨0.9元/吨。
• PDH FEI：为-342.7元/吨，环比下跌68.0元/吨。
• FEI/BRENT：比价为8.3，环比微跌0.02。
• FEI/MOPJ：比价为-67.2，环比下跌3.5。

市场研判

• 地缘溢价回落：美伊达成MOU后，霍尔木兹海峡通航增加，原油价格下跌，高成本支撑逻辑弱化。
• 市场走势：经历连续下跌后，LPG市场进入阶段性整理，价格偏向宽幅震荡。
• 基本面变化：PDH开工恢复，港口库存下降，偏空压力小幅消退。

数据来源与图表说明

• 图表1：LPG现货价格（元/吨）
• 图表2：LPG基差折盘面（元/吨）
• 图表3：LPG进口利润（元/吨）
• 图表4：LPG主连收盘价&扩散指数（元/吨）
• 图表5：国际原油价格（美元/桶）
• 图表6：C3外盘价格（美元/吨）
• 图表7：PDH制丙烯利润（元/吨）
• 图表8：MTBE生产毛利（元/吨）
• 图表9：LPG主力收盘价（元/吨）
• 图表10：LPG仓单数量季节性（手）
• 图表11：FEI/MOPJ（元/吨）
• 图表12：FEI/BRENT（元/吨）

资料来源：钢联、彭博、银河期货研究所。

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