20251019-东证期货-国债期货周度报告_四中全会将召开_暂谨慎看待债市_17页_7mb

本周国债期货震荡上涨，受中美贸易摩擦升温及市场避险情绪上升影响，长端表现强于短端，收益率曲线走平。截至10月17日，各期限主力合约结算价均上行，三十年期涨幅最大。一级市场利率债净融资额下降，二级市场国债收益率普遍下行，利差收窄。资金面方面，央行净回笼资金，资金利率小幅下行，同业存单发行利率上行。海外方面，美元指数走弱，美债收益率下行，中美利差倒挂220BP。下周关注四中全会政策动向及经济数据发布。当前基本面偏弱支撑债市，但政策可能提振风险偏好，对债市形成扰动。中美贸易谈判虽美国让步概率较大，但过程存在波折。策略上建议短线交易保持谨慎，套保空头观望，若看好债市可考虑做平曲线策略。风险在于市场风险偏好回升及外部环境对政策的干扰。