20251018-五矿期货-螺纹钢周报_四中全会临近_静待指引方向_52页_9mb

本周螺纹钢产量201万吨，环比微降1.1%，同比减少14.86%，长流程产量下降，短流程小幅回升。铁水日均产量维持在241万吨高位。需求方面，表观消费量220万吨，环比大幅回升50.7%，但同比仍降14.7%，节后需求恢复偏弱。库存端社会库和厂库分别下降2.3%和4.0%，总库存641万吨，同比显著上升45.4%，去库速度缓慢。利润方面，高炉即期利润亏损扩大至-60元/吨，电炉亏损达-148元/吨。基差为25元/吨，基差率0.8%。宏观层面，四中全会即将召开，市场期待政策对经济发展的指引。当前钢材需求疲软，虽商品市场情绪偏强，但现实供需矛盾未改，价格震荡下行。卷螺价差收窄，库存高企，基本面压力仍在。短期内需求难有明显改善，后续需关注四中全会政策动向及中美谈判进展。总体评估螺纹钢基本面中性偏弱，暂无明确交易策略推荐。