20230825-交银国际证券-每日晨报_11页_420kb
报告摘要
- 阿里巴巴集团-SW (9988HK): 资本开支缩减至180亿港元，首次覆盖给予“买入”评级，目标价962港元。上调盈利预测，维持“领先”评级和目标价。
- 网易 (9999HK): 单季度手游流水贡献超过20亿元人民币，广告变现加速。上调目标价至121美元/185港元，维持“买入”评级。
- 美团-W (3690HK): 外卖单量/收入同比增长29%/31%，广告收入增长超40%。重申“买入”评级，目标价220港元。
- 友邦保险 (1299HK): 上半年新业务价值增长超预期，香港市场表现强劲。下调目标价至103港元，维持“买入”评级。
- 港股银行股: 多家银行如中资海外房地产业绩分化，政策支持隐含修复弹性。估值尚可，需关注监管与信用状况。
- 地产业: 碳中政策推进煤电行业转型，绿色负荷或成业绩催化剂，估值具备修复空间。房企探求扩张与盈利平衡。
- 保险行业: 银保渠道增效显著，产品结构优化新单待释放。红利分配高比例，估值多处于低位。
- 科技与新兴产业: 游戏板块手游单Q增长亮眼，AI模型商用化尚处起步，云服务需求稳健。芯片/新能源行业景气度回暖趋势持续。
- 大消费领域: 快速消费品(尤其纸巾)高端化进程加速，乳制品结构优化推动毛利率修复。估值差异大，优选高盈利克制企业。
- 券商观点与市场启示: 散户偏好移向高股息宽基指数，国际投资者看好中国再通胀与转型收益。港股流动性和政策面环境明显改善
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