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港股市场简评与市场展望（2024年11月26日）

一、港股近期走势与主要支撑/阻力
11月25日港股遭遇逆市下跌，恒生指数终结连续三日反弹，单日跌0.4%至19,151点，逼近19,500点的技术支撑位。恒生科技指数收报4,235点，跌幅略高于恒指。强美元、无风险利率上升、政策空窗期及地缘政治风险是主要压制因素，亦导致部分中国资产的风险溢价上升。在资金面和情绪面双重承压下，短期港股向上动能不足。

当前市场对中央经济工作会议存在政策预期，重点关注政府是否通过地方化债、财政腾挪改善消费领域空间。若政策兑现，消费板块或迎机会。港股资金面方面，美元指数持续走强，技术性高位震荡，冲击人民币汇率并抑制港股风险偏好。2024年底若美元指数未能大幅回调，人民币或延续温和贬值态势。

二、宏观经济与行业动态

• 房地产成交数据改善：11月上旬30大中城市商品新房成交环比增长309%，同比大幅增长。一线城市成交量同比表现突出，预售市场边际回暖，改善型需求仍在释放。但去库存数据未达预期。
• AI与虚拟资产ETF分化：港股AI概念股表现突出，创新奇智股价暴涨，技术创新与政策利好相互催化。虚拟资产ETF则走势分化，比特币ETF大跌14%，表明近期涨势难以持续，市场等待实质性利好支撑。
• 医疗器械板块强势：康方生物单日上涨64%。依达方获批为重要转机，利好非小细胞肺癌治疗替代市场。

三、策略与展望
对于港股：政策底确认前，资金回流动力不足，上行空间有限，技术性反弹需谨慎。恒指若跌破19,000点，可关注18,500点政策底水平。美元冲击震荡及经济数据不确定性持续抑制交易情绪。行业层面，技术替代与新质生产力提升继续构成投资主线。

对规模较大的中国中资美元债：在房地产和医药相关领域仍有结构性表现机会，发行主体与信用等级匹配较大差异。风险在于收益率下行推动发行主体的分化。

四、短线建议

• 布局具备政策面与技术面双重支撑的板块，如“新质生产力”与电子模块制造。
• 结构性关注医疗“卡脖子”技术突破、人民币汇率波动下的港股套息主题。

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注：字数约600字，详细总结可按需提供。