20161130-中国银河-晨会纪要_12页_613kb

银河视点总结

核心内容概述

本报告为2016年11月30日的晨会纪要，主要分析了国内与国际市场行情、行业动态、政策解读及投资建议，涵盖机械军工、传媒、煤炭、农业、计算机、汽车等多个领域，同时对市场流动性、人民币汇率、利率变化、大宗商品走势等进行了跟踪分析。

主要观点

国内市场简评

• A股走势：周二A股继续盘整，上证综指微涨，深证成指微跌，创业板指下跌。
• 行业表现：食品饮料、建筑、家电、国防军工、银行、非银行金融、汽车、电力及公益事业等行业涨幅居前。
• 主题热点：大央企重组、沪股通50、粤港澳自贸区、航母、二胎政策、高端装备制造、移动支付、电子竞技等主题表现突出。
• 市场资金：两市成交额继续增加，达6899.14亿元。
• 债市表现：流动性收紧忧虑加剧，10年期国债期货创逾一年最大单日跌幅，10年期国债收益率升破2.9%。

国际市场简评

• 全球股市：主要股指涨跌互现，纳斯达克指数、恒生指数、日经指数等均有上涨。
• 大宗商品：有色金属上涨，黄金、原油微跌。
• 汇率变动：人民币对美元中间价跌破6.9，创8年新低，美元指数走高。
• 利率变化：美国10年期国债收益率小幅上涨，欧洲部分国家国债收益率下降。

关键信息

投资建议汇总

• 机械军工：看好周期回暖下的传统机械修复机会，重点推荐【北方创业】、【烟台冰轮】、【天地科技】，关注高铁车辆招标、军工板块重启。
• 非银金融：相对看好保险投资机会，推荐中国平安、中国太保。
• 传媒行业：关注年报高送转预期个股，长期看好教育及影视龙头，推荐勤上光电、光线传媒、浙报传媒。
• 煤炭行业：短期提示回调风险，推荐焦煤龙头西山煤电，动力煤改善龙头潞安环能、阳泉煤业。
• 农业行业：推荐种业龙头隆平高科，关注土地流转、国企改革及政策预期。
• 计算机行业：解禁潮来临，短期承压，建议布局能源互联网、无人驾驶车联网、云计算大安全、消费金融等领域的绩优成长股。
• 汽车行业：第九批免购置税目录发布，新能源汽车发展提速，推荐江淮汽车、东风汽车、贵研铂业等。

估值与市场分析

• A股估值：上证综指、深证成指、中小板指估值基本处于均值水平，创业板估值持续下行。
• 行业估值：石油、煤炭、有色、建材、机械等行业估值偏高。
• 货币政策：央行维持紧平衡格局，融资余额持续上升。
• 信贷数据：10月新增人民币贷款6513亿元，增速放缓；社会融资规模同比增加3370亿元。

重点政策与经济动态

• 国内政策：
  • 国务院印发《关于规范公安机关警务辅助人员管理工作的意见》。
  • 我国全面放开养老服务市场。
  • 最高法发布加强产权司法保护意见。
  • 农业部推进土地经营权入股试点。
  • 国资委推动中储棉并入中储粮。
• 国际动态：
  • 美国新总统特朗普宣布退出TPP。
  • 欧洲制造业PMI初值普遍高于50，显示经济复苏。
  • 美国11月19日当周首次申请失业救济人数上升。

评级标准

• 行业评级：推荐、谨慎推荐、中性、回避，分别对应行业指数超越市场平均回报20%及以上、10%-20%、相当、低于市场平均回报10%及以上。
• 公司评级：同行业评级体系，基于公司股价相对于分析师所覆盖股票的平均回报进行判断。

风险提示

• 流动性收紧：引发债市暴跌，需关注市场对投资端的悲观预期。
• 人民币贬值压力：受美联储加息及国内去杠杆影响，人民币承压。
• 煤炭价格回调：短期煤价或继续看跌，但焦煤价格具有一定刚性，长期仍有上涨空间。
• 市场结构性行情：建议关注供给侧改革、国企并购重组及PPP等主题。

机构联系方式

• 分析师：丁文（策略研究）
• 联系地址：
  • 深圳市福田区福华一路中心商务大厦26层
  • 北京市西城区金融街35号国际企业大厦C座
  • 上海浦东新区富城路99号震旦大厦15楼
• 联系方式：
  • 深广地区：詹璐 0755-83453719 zhanlu@chinastock.com.cn
  • 海外机构：李笑裕 010-83571359 lixiaoyu@chinastock.com.cn
  • 北京地区：王婷 010-66568908 wangting@chinastock.com.cn
  • 上海地区：何婷婷 021-20252612 hetingting@chinastock.com.cn

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