20230807-万联证券-电子行业周观点_消费电子下游复苏有望提速_多厂商布局HBM3与HBM3e产品_13页_1mb

电子行业周观点

1 消费电子：下游复苏加速

• 政策催化剂：《关于恢复和扩大消费的措施》公布，鼓励消费、提振消费。
• 下游产品：智能家居、智能可穿戴产品、超高清视频、虚拟现实、柔性显示等升级换代。
• 投资机会：光学光电子、面板、智能组件、VR/AR终端、物联网、汽车电子（新能源汽车、智电化趋势）。

2 存储：NAND产能调整与HBM技术

• NAND：铠侠新厂延后竣工，供给端减产，存储需求去库存继续。
• HBM：2024年HBM市场主流为HBM3与HBM3e，技术迭代带动AI芯片需求，建议关注相关厂商及先进封装技术。
• 投资方向：供需改善拐点、结构化高景气度产品。

3 估值与市场表现

• SW电子板块PE（TTM）为52.73倍，高于历史均值45.01倍，估值处于高位。
• 上周电子板块上涨个股占比62.14%，但成交活跃度大幅下降。

4 投资建议

• 把握半导体设备、先进封装、存储、消费电子、面板和PCB领域的结构化投资机会。
• 关注产业链上下游需求增长及布局相关技术的优质厂商。

5 风险因素

• 中美科技摩擦加剧；
• AI技术风险；
• 终端需求不及预期；
• 存储行业去库存进度低于预期；
• 行业竞争加剧；
• 国产产品性能不及预期。