20230729-财通证券-_美_周市场复盘（7月第4周）_政策力度强化_大金融板块亮眼_17页_1mb

策略专题报告：美周市场复盘（2023年7月第4周）

核心观点

• 政策力度强化是本周市场普涨主要原因，尤其是地产和资本市场政策的积极调整。
• 大金融板块表现亮眼，非银金融、房地产、钢铁涨幅居前。
• TMT板块延续低迷。
• 外围市场风险偏好改善及人民币中间价调升，北向资金大幅净流入。

A股表现

• 宽基指数全面上涨，上证50涨幅达55%，科创50涨幅仅为0.7%。
• 市场情绪显著回暖，涨跌停家数占比回升，北向资金净流入345亿元。
• 政策加大对地产、“活跃资本市场”支持力度，提振信心。

大金融板块表现

• 非银金融(+114%)：受地产政策和资本市场政策提振。
• 房地产(+98%)：政策持续催化，需求预期改善。
• 钢铁(+73%)：稳增长政策推动预期向好。

TMT板块

• 继续回调，传媒、电子和通信跌幅居前；AI主题后半周有所修复。

宏观分析

• 国内：政策积极定调，聚焦地产和资本市场，细则落地待观察；PMI、CPI等数据发布在即。
• 海外：美联储加息落地，经济“软着陆”预期升温；日本央行调整YCC政策引发震荡；欧洲经济承压。

大宗资产表现

• 美股多数收涨，通讯服务板块占优。
• 美债利率和美元指数上行，黄金震荡下行。
• 原油价格强势上涨，受供应收紧和需求预期改善推动。

未来关注重点

• 国内：7月31日PMI；8月7日进出口；8月10日CPI、PPI。
• 美国：8月3日失业率；8月10日CPI。