20230905-中财期货-聚烯烃投资策略月报_供应端承压现状难改,_金九_或将提振聚烯烃需求颓势_31页_1mb

聚烯烃9月投资策略月报核心分析显示，供应端承压但难改，9月供应量预计238万吨，检修装置减少和新装置投产（如宁夏宝丰三期）增加供应压力。需求端受益于“金九银十”传统旺季，尤其是农膜行业，需求预期改善，但当前终端需求淡季模式未明显好转。成本方面，国际油价高位震荡，支持聚烯烃价格，但国内煤价上升和生产利润下降体现成本压力。库存维持在高位或小幅调整，生产企业库存变化不大。价格走势中，PE和PP期货震荡上扬，但夏季高温趋弱或限制上涨空间。投资策略建议短期逢低多操作，以捕捉潜在需求提振，但中期市场受供需平衡影响，总体偏震荡。

国内经济数据如PMI显示制造业略有好转，但房地产和汽车产销下滑影响需求信心。进出口方面，PE进口依存度高，价差走强，PP进出口量波动，整体对外依存较低。整体基本面供需双强，短期支撑需求旺季，但中长期供应增加和需求疲软平衡市场。