20250328-国金证券-人形机器人行业日度跟踪_速腾聚创发布视觉全新品类_北特科技投建泰国基地_8页_1mb

具身智能行业日度跟踪总结

核心内容概览

2025年3月28日，人形机器人行业迎来多项重要进展，包括新产品发布、基地建设、专利公布及年报披露等。同时，机器人板块整体表现分化，设备板块涨幅领先，而减速器板块则小幅下跌。分析师冉婷与陈传红对行业发展趋势作出分析，并重申对银轮股份的投资推荐。

行业动态

北京首个人形机器人数据训练中心落地首钢园

• 项目部署了百余台人形机器人本体，聚焦家庭康养等十大典型应用场景。
• 建设内容包括高自由度双臂升降机器人、具身数采设备、50PB级数据算力中心等。
• 打造“数据-训练-场景”三位一体融合训练闭环，年产出超百万条多模态高价值真实数据。
• 建立虚实融合场景库，覆盖服务、制造、康养等领域，实现全流程验证机制。

2025中国科幻大会开幕

• 3月28日在北京首钢园开幕，作为2025中关村论坛年会的平行论坛。
• 大会主题为“科学梦想创造未来”，包括开幕式、专业论坛、赛事活动等30余场。
• 同期举行2025北京科幻嘉年华活动。

公司动态

RoboSense速腾聚创：发布ActiveCamera产品AC1及AI-Ready生态

• AC1实现激光雷达、摄像头与IMU的时空同步融合，具备超大视场、超远测距及高精度测距能力。
• 提供一站式开发解决方案，适配主流AI计算平台，支持SLAM、语义分割等前沿算法。

优必选：专利公布

• 申请“一种人形机器人跌倒控制方法、装置、设备和存储介质”专利。
• 通过实时监测重心、速度与加速度，提升跌倒预测准确性，增强机器人稳定性和安全性。

宝通科技：四足机器人测试

• 四足机器人已在钢铁、电力等行业测试，推进与宇树科技的合作。

北特科技：投资建设泰国基地

• 在新加坡设立全资子公司，并在泰国建设生产基地，投资总额不超过5,000万美元。
• 项目聚焦新兴业务发展，扩展产业链布局。

汉威科技：“电子鼻”即将亮相

• 展示柔性触觉传感器、六维力传感器、“电子鼻”等产品，应用于具身智能机器人。

美湖股份：西部基地建设

• 投资建设美湖智造西部生产及研发基地，聚焦可变排量泵、电子泵、谐波减速器等产品。

日盈电子、硅宝科技、四会富仕发布2024年报

• 日盈电子营收增长27.4%，净利润增长41.44%。
• 硅宝科技营收增长21.24%，但净利润下降24.63%。
• 四会富仕营收增长7.49%，主要受益于汽车电子领域。

核心指标

板块表现

• 设备板块涨幅领先：+2.49%
• 散热件板块：+0.02%
• 减速器板块：-0.31%

个股涨幅前三

1. 福达股份：+10.0%
2. 华辰装备：+5.4%
3. 蓝黛科技：+4.6%

个股回撤情况

• 银轮股份：-23%（当前市值较21-22年平均市值增长149%）
• 北特科技：-28%（当前市值较21-22年平均市值增长124%）
• 福达股份：-4%（当前市值较21-22年平均市值增长47%）

投资建议

推荐标的

• 银轮股份：作为汽车热管理领域的头部Tier1，具有强大的研发能力和客户服务体系，机器人业务有望持续超预期，当前PE为21倍，继续推荐。

核心策略

• 关注T为代表的巨头供应链，认为其仍是核心投资主线。
• 关注灵巧手的边际变化，如微型丝杠和触觉传感器。
• 关注宇树灵巧手下一代产品落地，以及华为链极目机器人的发布进展。
• 关注低估值细分赛道头部公司，认为其估值有望重塑，长期胜率最高。

风险提示

1. 技术进展不及预期：软硬件技术若无法满足通用化场景需求，将影响机器人销量。
2. 下游需求不及预期：若机器人性能不佳，将影响多场景应用需求。
3. 竞争加剧：行业前景向好背景下，参与者增多可能削弱原有企业的竞争优势和盈利能力。