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万联晨会报告总结 (2024年03月18日)

市场回顾

• A股市场上周五三大股指全部上涨：上证指数+0.54%，深证成指+0.60%，创业板指+0.06%。
• 北向资金显著净买入（净买入1032.6亿元人民币），南向资金净买入416.6亿港元。
• 申万行业中，有色、环保、通信领涨；煤炭、家电、电力设备领跌。
• 概念板块中，汽车拆解概念、送转填权、金属回收概念涨幅较大；Sora概念、共享单车、CRO概念跌幅较大。
• 港股市场普遍下跌，恒生指数收跌1.42%。
• 海外市场普遍下跌，美国三大股指全线下跌；欧洲及亚太股市多数同样下行。

重要政策

• 证监会发布四项政策文件：《关于严把发行上市准入关...》、《关于加强上市公司监管意见》、《关于加强证券公司和公募基金监管...》、《关于加强证监会系统建设意见》。
• 明确“强监管、防风险、促高质量发展”基调，强调压实责任、提高上市公司质量、规范中介机构行为，并加强投行业务建设，目标是培育10家左右优质头部机构，提升服务实体和投资者能力。
• 新规旨在严肃查处举报欺诈及上市公司违规行为，加强分红和市值管理，以维持市场秩序、提振投资者信心。

研报焦点

• 证监会强监管政策解读： 强调政策核心在于审批严格、公司治理规范、投资者保护以稳信心，对投行发展提出具体目标。
• 传媒行业广告市场分析： 广告市场同比保持增长，消费升级带动快消品、家电等行业广告投入显著增长。梯媒(电梯LCD/海报)高速增长，影院视频广告表现亮眼。
• 平安银行业绩与估值： 公司2023年营收下降，净利润增长；零售业务资产规模扩张；大幅提高分红率和核心资本充足率，但资产质量管理存在压力。调低盈利预测并维持增持评级。