20221230-粤开证券-_粤开宏观_海南_热带宝地_的财政体制_形势与债务全景_29页_1mb

海南省财政与债务分析报告总结

核心内容

本报告从财税视角对海南省财政体制、税源结构、财政形势及债务情况进行了深入分析，指出海南在财政收入和支出、产业结构、税收构成以及债务管理方面存在的特点与挑战。

主要观点

财政体制特点

• 海南实行“省直管市县”财政管理体制，财力下沉明显，省级财政占比高，市级财政占比小。
• 2021年海南省一般公共预算收入为921.2亿元，排名全国倒数第四，但人均一般公共预算收入达9027元，居全国第8。
• 转移支付规模是全省一般公共预算收入的1.23倍，是弥补收支缺口的重要来源。
• 海南财政自给率全国排名第13，海口市财政自给率高达76.0%，而儋州市仅为26.2%。

税源结构分析

• 海南税收收入占一般公共预算收入的比重为80.7%，位居全国第5。
• 房地产业是海南税收的主要来源，2020年贡献了33.6%的税收收入，高于全国平均水平。
• 制造业贡献了22.3%的税收，其中石油、煤炭及其他燃料加工业占比达12.5%。
• 主要税种包括增值税、企业所得税、土地增值税、消费税、个人所得税，其中增值税为第一大税种。

财政形势

• 海南财政收入总量小，但人均较高，财政收入分布不均。
• 海南财政收入质量高，税收占比大，财政自给率差异明显。
• 海南政府性基金收入规模较小，土地财政依赖度全国排名第25，但仍是重要财力来源。

债务形势

• 2021年海南省地方政府债务余额为3007.9亿元，负债率46.5%，排全国第6。
• 广义负债率48.4%，排全国第26位，偿债压力相对可控。
• 海口市债务余额最大，为859.1亿元，三亚市次之，儋州市最低。
• 区县债务规模整体不大，多数区县负债率低于43%，其中琼中黎族苗族自治县负债率最高，为58.4%。

关键信息

经济与财政概况

• 海南陆地面积3.54万平方公里，常住人口约1020万人。
• 海南实行“省直管市县”管理体制，财政收入主要集中在省级和市级，区县财政相对薄弱。
• 海南经济总量较小，但增速较快，2021年GDP为6475亿元，两年平均增速达7.3%，居全国第一。

财政收入与支出

• 海南财政收入总量小，但人均较高，海口市财政收入遥遥领先。
• 财政支出主要集中在社会保障、教育、卫生健康等领域，省本级支出占比较大。
• 财政收入质量高，税收占比大，财政自给率差异明显。

债务与偿债能力

• 海南地方政府债务余额较小，但负债率较高，广义负债率较低。
• 债务规模与经济财政格局相似，海口市债务余额最大，三亚市次之，儋州市最低。
• 区县债务规模整体不大，偿债压力相对可控，但部分区县依赖度较高。

产业结构与税收贡献

• 海南产业结构以第三产业为主，房地产业贡献最大，占税收收入的33.6%。
• 制造业税收贡献为22.3%，其中石油、煤炭及其他燃料加工业占比达12.5%。
• 海南外商投资企业创税占比为22.7%，位居全国第4。

风险提示

• 疫情反复可能影响海南外向型经济发展。
• 房地产下行压力可能冲击海南部分地市的可支配财力。
• 三沙市数据尚未披露，影响部分分析结果的完整性。

图表目录

• 图表1：近三十年来，海南经济总量及增速
• 图表2：2021年海南省3市经济成绩单
• 图表3：海南省2021年各地市人均GDP情况
• 图表4：2021年海南省区县经济排行榜
• 图表5：海南省2021年代表区县GDP及增速
• 图表6：海南省2021年代表区县社零消费及增速
• 图表7：海南省2021年各地市产业结构
• 图表8：2021年海南省代表区县三次产业占比
• 图表9：2021年海南省一般公共预算收支预算级次构成图
• 图表10：2021年海南省省本级一般公共预算支出结构
• 图表11：2021年海南省市本级一般公共预算支出结构
• 图表12：海南省创造税收收入来源分产业（2020年）
• 图表13：2020年海南省创造的税收收入来源分行业对比
• 图表14：2020年海南省创造税收收入分税种构成
• 图表15：2021年海南省3市一般公共预算收入状况
• 图表16：2021年海南省区县一般公共预算收入情况
• 图表17：2021年海南省代表区县一般公共预算收入及增速
• 图表18：2021年海南省3市一般公共收入预算质量
• 图表19：2021年海南省代表区县一般公共预算收入结构
• 图表20：2021年海南省代表区县税收收入及增速
• 图表21：2021年海南省3市一般公共预算收支和财政自给率（%）
• 图表22：2021年海南省区县财政自给率排行榜
• 图表23：2021年海南省代表区县财政自给率（%）
• 图表24：2021年31省份一般公共预算支出规模
• 图表25：2021年海南省3市一般公共预算支出情况
• 图表26：2021年海南省区县一般公共预算支出排行榜
• 图表27：2021年海南省代表区县一般公共预算支出及增速
• 图表28：2021年海南省一般公共预算支出执行情况结构
• 图表29：2021年海南省3市政府性基金收入与土地财政依赖度
• 图表30：2021年海南省区县政府性基金收入排行榜
• 图表31：2021年海南省代表区县政府性基金收入及增速
• 图表32：2021年海南省代表区县土地财政依赖度
• 图表33：2021年海南省代表区县政府性基金支出及增速
• 图表34：2021年全国地方政府债务余额与负债率
• 图表35：2021年海南省3市地方政府债务余额与负债率
• 图表36：2021年海南省各区县地方政府负债率
• 图表37：2021年海南省代表区县地方政府债务余额及增速
• 图表38：2021年海南省代表区县地方政府债务余额与限额
• 图表39：2021年海南省代表区县地方政府债务结构
• 图表40：2021年海南省代表区县地方政府负债率

分析师信息

• 罗志恒：粤开证券首席经济学家兼研究院院长，执业编号：S0300520110001。
• 贺晨：粤开证券分析师，执业编号：S0300522110001。

投资评级说明

• 股票投资评级分为买入、增持、持有、减持。
• 行业投资评级分为增持、中性、减持。

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