20230329-广州期货-策略周报_新增做多郑棉2309和做多鸡蛋2305合约_16页_1mb

研究报告总结

核心内容概述

本报告为广州期货研究中心发布的策略周报，主要分析了当前市场环境下多个期货合约的交易策略，包括新增做多郑棉2309和鸡蛋2305合约，以及现有策略的跟踪与调整。同时，也提到了对沪铝、螺纹钢、PTA、沪铜和股指的交易建议，并提供了相关操作思路、资金分配、止损止盈点及风险控制措施。

新增做多策略

1. 做多郑棉2309合约

• 核心逻辑：

  • 棉花种植收益低于其他农作物，且目标价格补贴未出，市场预期补贴将大幅降低。
  • 国家倾向保障粮食安全，新疆部分棉田转为粮食种植，预计种植面积减少 $5% - 10%$。
  • 种植季即将开始，天气影响可能带来潜在利多。
  • 轧花厂产能偏高，存在抢购预期。
  • 国内经济复苏，消费预期改善。

• 操作思路：

  • 入场位置：13975-14025
  • 止盈：15000以上
  • 止损：13500以下
  • 盈亏比：2:1

2. 做多鸡蛋2305合约

• 核心逻辑：

  • 鸡蛋现货节后表现强势，但期价受远月拖累震荡。
  • 基差处于历史高位，现货季节性及供需改善支持其上涨至端午节前高点。
  • 蛋鸡苗销售量偏低，供应增幅受限；疫情后需求恢复，支撑期价。

• 操作思路：

  • 入场价位：4240-4260
  • 止损：4130-4150
  • 止盈：4470-4490
  • 盈亏比：2:1

• 资金分配：

  • 30% 资金用于该策略，70% 作为风险准备金。

• 持有期：

  • 至2023年4月31日

现有策略跟踪

1. 多2305合约淀粉-玉米价差

• 核心逻辑：

  • 玉米期价反弹带动淀粉-玉米价差低位运行。
  • 供需端和成本端因素支持价差扩大，需等待行业供需改善及规避成本不确定性。

• 操作思路：

  • 入场价差：200元/吨
  • 止损：150-170元/吨
  • 止盈：290-310元/吨
  • 盈亏比：2:1以上

• 资金分配：

  • 30% 资金用于该策略，70% 作为风险准备金。

• 持有期：

  • 至2023年4月30日

2. 逢低做多焦煤05-09正套

• 核心逻辑：

  • 短期成材需求未明显提升，下游补库谨慎，库存接近最低。
  • 蒙煤通关稳定，外销和动力煤回流压制远月价格。
  • 供需进入平衡状态，后续铁水季节性回落或进入供应宽松阶段。

• 操作思路：

  • 入场区间：(130, 150)
  • 止损区间：(70, 90)
  • 止盈区间：(250, 300)
  • 盈亏比：2:1

• 资金分配：

  • 20% 资金用于该策略，80% 作为风险准备金。

• 持有期：

  • 至2023年4月30日

3. 卖出沪铝宽跨式期权组合

• 核心逻辑：

  • 电解铝产量增长不及预期，西南地区限电导致产能下降。
  • 库存累积超预期，需求尚未验证，限制铝价上涨空间。
  • 双碳政策背景下，产能天花板和供应端脆弱性支撑价格底部。

• 操作思路：

  • 入场价位：300-320
  • 止盈：0-20
  • 止损：600-620
  • 盈亏比：1:2.75

• 资金分配：

  • 40% 资金用于该策略，60% 作为风险准备金。

• 持有期：

  • 期权到期日为2023年3月27日

4. 多苹果2310空苹果2305

• 核心逻辑：

  • 苹果现货价格处于5年高位，出货速度极低，后期销售压力大。
  • 3、4月份为苹果种植关键期，天气影响为下一季度合约提供支撑。
  • 价差有望向平水靠拢，甚至倒挂。

• 操作思路：

  • 入场区间：(550, 580)
  • 止损区间：(750, 780)
  • 止盈区间：(0, 30)
  • 盈亏比：1:2.75

• 资金分配：

  • 30% 资金用于该策略，70% 作为风险准备金。

• 持有期：

  • 至2023年4月30日

5. 多螺纹2305空螺纹2310正套

• 核心逻辑：

  • 近月成材需求走强，价格仍有上行动力。
  • 远期成本中枢下移，需求或承压，尤其下半年。
  • 螺纹钢需求不及预期可能对策略构成风险。

• 操作思路：

  • 入场区间：(70, 80)
  • 止损区间：(45, 50)
  • 止盈区间：(150, 180)
  • 盈亏比：3:1

• 资金分配：

  • 20% 资金用于该策略，80% 作为风险准备金。

• 持有期：

  • 至2023年4月30日

6. 做空沪铜2305合约

• 核心逻辑：
  • 铜价受供给端及需求端影响，短期走势不明朗。
  • 建议止损离场。

7. 单边卖出PTA2305合约

• 核心逻辑：

  • PTA供应量回升，去库幅度收窄。
  • 原料价格拉涨，聚酯工厂开启减产节奏。
  • 若下游跟进乏力，加工费或下行。

• 操作思路：

  • 入场价位：5850-5900
  • 止盈：5350-5400
  • 止损：6150-6200

• 资金分配：

  • 20% 资金用于该策略，80% 作为风险准备金。

• 持有期：

  • 至2023年4月31日

8. 股指做多IH2306合约

• 核心逻辑：

  • 1-2月金融数据向好，确认盈利周期开启。
  • 央行提前降准，释放流动性，稳增长信号明确。
  • 海外风险事件频发，国内资产具备避险属性。

• 操作思路：

  • 入场价格：(2620, 2650)
  • 止盈目标：(2820, 2850)
  • 止损位：(2520, 2550)
  • 盈亏比：2:1

• 资金分配：

  • 50% 资金用于该策略，50% 作为风险准备金。

• 持有期：

  • 不超过 IH2306 合约交割日 2023 年 06 月 16 日

风险提示

• 需求不及预期：对多个商品合约的策略构成潜在风险。
• 资金博弈：市场情绪波动可能影响策略表现。
• 政策变化：如房地产放松政策、美联储加息预期等。
• 天气影响：对苹果及郑棉合约具有重要影响。
• 流动性风险：如海外银行危机、美元走势等。

投资咨询资格

• 本报告由具有中国证监会许可的广州期货股份有限公司发布。
• 投资咨询业务资格：证监许可【2012】1497号

分析师信息

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