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终端需求观察（第124期）

一、投资端

1. 钢材需求回落
   螺纹钢表需回落，去库速率加快，热卷库存去库放缓，热卷表需小幅下降。北方进入淡季，工程收尾导致水泥、钢材生产减少。247家钢厂高炉产能利用率环比下降，铁水产量下降。

2. 水泥行业淡季效应显现
   全国水泥磨机开工率环比下降，市场进入传统淡季，北方地区停工范围扩大，水泥出库量下降。

3. 沥青市场平稳
   沥青产能利用率回落，出货量平稳，库存处于可接受水平。

4. 浮法玻璃产能收缩
   浮法玻璃产能利用率下降，价格趋稳，市场预期一般。

二、消费端

1. 城市交通数据平稳
   主要一二线城市地铁客运量、拥堵延时指数维持平稳，反映城市消费水平稳定。

2. 楼市表现分化
   30城商品房成交面积小幅回升，部分重点城市二手房成交稳定，整体市场活跃度一般。

3. 乘用车需求疲软
   汽车销量小幅下滑，汽车库存预警指数维持高位，终端需求表现偏弱。

三、消费相关品类

1. 轮胎行业库存压力大
   半钢胎、全钢胎开工率小幅波动，轮胎厂库存周转天数处于高位。

2. 聚酯需求小幅回升
   聚酯工厂阶段性采购，涤丝产销表现较好，江浙地区加弹机、织机开机率优于往年同期。

四、分析师团队简介

分析团队由钟美燕、邱跃成、王娜、展大鹏、于洁等资深研究员组成，涵盖黑色、有色、农产品等多个领域。