深度报告-20240920-开源证券-顺网科技-300113.SZ-公司首次覆盖报告_电竞_CJ_算力云_AI_四位一体_开启成长新篇_20页_2mb

顺网科技（300113SZ）作为一家起家于网吧管理系统的企业，已发展成为覆盖电竞、ChinaJoy、算力云和AI四大业务的综合性公司。该公司通过收购上海汉威信恒等战略举措，扩展了互联网泛娱乐布局，预计未来将继续受益于电竞和服务行业的复苏。

财务方面，公司自2023年起业绩回暖，营业收入和净利润实现显著增长，扭亏为盈。预计2024年至2026年净利分别为226亿元、300亿元、371亿元，当前股价对应PE分别为320倍、240倍和194倍，分析师给予“买入”评级，认为公司增长前景良好。

市场潜力主要来自电竞产业的快速扩张，尤其是首届电竞奥运会将于2025年在沙特举办，推动电竞场景需求和消费提升。此外，ChinaJoy2024年观众人次达367万，创历史新高，公司通过展会音乐节等举措，进一步打开商业化空间。算力云与AI业务构成第二成长曲线，依托网吧和电竞酒店资源，公司布局边缘计算和AI应用，如灵悉引擎和AI陪伴服务，有望在算力市场和服务化方面实现突破，长期市场空间广阔。

尽管存在风险，如算力云业务推进不及预期或游戏流水下滑，但整体潜力被看好。投资建议为首次买入，估值优于行业平均水平，预计未来几年收入与利润将持续增长。