> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 天然橡胶市场分析总结 ## 一、核心内容概览 本报告汇总了2026年4月26日-5月2日期间，中国及东南亚地区天然橡胶市场的关键数据与行业动态，涵盖期货市场、现货市场、上游情况、下游情况及期权市场等多个维度，为市场参与者提供了全面的市场参考。 ## 二、期货市场分析 ### 1. 沪胶主力合约 - **收盘价**：17225元/吨，环比上涨165元/吨 - **持仓量**：71598手，环比下降9869手 - **前20名净持仓**：-37950手，环比下降444手 ### 2. 20号胶主力合约 - **收盘价**：14280元/吨，环比上涨140元/吨 - **持仓量**：67566手，环比下降3587手 - **前20名净持仓**：-9782手，环比增加459手 ### 3. 价差情况 - **沪胶5-9差**：-155元/吨，环比上涨10元/吨 - **20号胶6-7价差**：-100元/吨，环比下降5元/吨 - **沪胶与20号胶价差**：2945元/吨，环比上涨25元/吨 ## 三、现货市场动态 ### 1. 上海市场 - **国营全乳胶**：17000元/吨，环比上涨100元/吨 - **越南3L**：17200元/吨，环比持平 - **沪胶基差**：-225元/吨，环比下降65元/吨 - **沪胶非标准品基差**：-880元/吨，环比上涨60元/吨 ### 2. 青岛市场 - **20号胶**：14765元/吨，环比上涨280元/吨 - **20号胶基差**：485元/吨，环比上涨140元/吨 ### 3. 其他市场 - **泰标STR20**：2125美元/吨，环比持平 - **马标SMR20**：2125美元/吨，环比持平 - **泰国人民币混合胶**：16180元/吨，环比持平 - **马来西亚人民币混合胶**：16130元/吨，环比持平 ## 四、上游情况分析 ### 1. 原料价格 - **泰国生胶（烟片）**：80.52泰铢/公斤，环比上涨0.77泰铢/公斤 - **泰国生胶（胶片）**：76.3泰铢/公斤，环比下降0.7泰铢/公斤 - **泰国生胶（胶水）**：78.75泰铢/公斤，环比上涨0.35泰铢/公斤 - **泰国生胶（杯胶）**：64.75泰铢/公斤，环比上涨11.8泰铢/公斤 ### 2. 理论生产利润 - **RSS3**：138.6美元/吨，环比上涨13.6美元/吨 - **STR20**：-12美元/吨，环比上涨43美元/吨 ### 3. 进口量 - **技术分类天然橡胶**：18.07万吨，环比增加4.11万吨 - **混合胶**：30.53万吨，环比增加6.29万吨 ## 五、下游情况分析 ### 1. 轮胎开工率 - **全钢胎**：68.74%，环比上涨0.61个百分点 - **半钢胎**：77.11%，环比下降0.05个百分点 ### 2. 库存天数 - **全钢轮胎（山东）**：39.36天，环比上涨0.94天 - **半钢轮胎（山东）**：43.77天，环比上涨1.28天 ### 3. 产量 - **全钢胎**：1396万条，环比上涨583万条 - **半钢胎**：6956万条，环比上涨3495万条 ## 六、期权市场表现 - **标的历史20日波动率**：15.89%，环比上涨0.25个百分点 - **平值看涨期权隐含波动率**：15.89%，环比上涨0.25个百分点 - **标的历史40日波动率**：17.82%，环比上涨0.14个百分点 - **平值看跌期权隐含波动率**：17.82%，环比上涨0.14个百分点 ## 七、行业消息 1. **原料供应**：云南版纳地区原料价格上涨，但物候未改善，乳胶继续加价收购，全乳和胶块出现“无市”局面；海南产区因雨水天气影响，割胶受限，新鲜胶水产出减少，但工厂因成本和订单压力，对原料加价抢收氛围有所降温，原料收购价格自高位下调。 2. **青岛港口库存**：截至2026年4月26日，青岛地区天胶保税和一般贸易库存合计71.63万吨，环比增加0.75万吨。其中，保税库库存下降0.79万吨，一般贸易库库存增加1.46万吨，总体呈现累库趋势。 3. **重卡市场**：2026年3月，我国重卡市场销售超13万辆，环比增长近8成，同比上涨约17%，为近五年来3月销量最高点。1-3月累计销量约30.9万辆，同比增长约17%。 4. **轮胎产能利用率**：截至4月23日，中国半钢轮胎样本企业产能利用率77.71%，环比+0.03个百分点，同比+5.35个百分点；全钢轮胎样本企业产能利用率69.54%，环比+0.20个百分点，同比+3.75个百分点。预计下周期产能利用率将走低。 ## 八、观点总结 - **价格波动**：沪胶2609合约短线预计在16900-17700元/吨区间波动，20号胶rr2606合约短线预计在13900-14500元/吨区间波动。 - **库存变化**：青岛港口总库存呈现累库趋势，保税库小幅去库，一般贸易库集中入库，带动价格重心上移。 - **需求端**：轮胎企业开工率环比窄幅增加，但受原材料价格高位及前期需求释放影响，企业成本压力与产销压力并存，部分企业计划安排检修，预计产能利用率将有所下降。 ## 九、提示关注 - **周四隆众轮胎样本企业开工率**，作为市场进一步变化的重要参考指标。