20181018-川财证券-川财研究每日晨报_M1小幅回升_货币政策保持稳健中性_7页_565kb

文档内容总结

核心内容概述

本报告综合分析了2018年10月宏观策略、行业动态及热点新闻等内容，重点聚焦于货币政策、社会融资规模、计算机与休闲服务行业表现以及中荷经贸合作等关键信息。

宏观策略分析

货币政策与金融数据

• M2与M1增长情况：
  9月末，广义货币（M2）余额为180.17万亿元，同比增长8.3%；狭义货币（M1）余额为53.86万亿元，同比增长4%。M1增速三季度首次出现回升，表明实体经济流动性有所缓解。

• 社会融资规模：
  前三季度社会融资规模增量累计为15.37万亿元，比上年同期少2.32万亿元。9月末社会融资规模存量为197.3万亿元，同比增长10.6%。

• 地方债纳入统计：
  自2018年9月起，央行将地方政府专项债纳入社会融资规模统计，以反映其对社融的接替效应。地方债贡献了0.9个百分点的社融增速。

• 货币政策趋势：
  货币政策仍保持稳健中性，未来存在结构性放松的可能，尤其在美联储加息放缓的背景下。

贷款结构与流动性

• 人民币贷款增长：
  9月份人民币贷款增加1.38万亿元，同比多增1119亿元，其中短期贷款及票据融资占5974亿元，同比多增3915亿元，成为贷款增长的主要动力。

• 企业流动性状况：
  尽管M1有所回升，但企业流动性仍处于紧平衡状态，产能扩张动力不足。

行业动态

计算机行业

• 板块表现：
  计算机板块昨日涨幅3.24%，在28个板块中表现最佳。

• 主要趋势：
  随着流量红利时代结束，阿里和腾讯加大云计算布局，预计未来云计算领域将实现高速发展。国家卫健委发布的相关通知将推动医疗信息化景气度提升。

• 投资建议：
  建议关注物联网、云计算及医疗信息化领域的龙头个股，如宝信软件、广联达、东华软件、深信服、浪潮信息。

休闲服务行业

• 板块表现：
  休闲服务板块昨日跌幅3.86%，为28个板块中跌幅最大。

• 细分领域表现：
  海南省免税销售同比增长16.8%，宋城演艺景区接待游客同比增长20%，显示部分细分领域仍保持增长。

• 投资建议：
  建议关注复制扩张能力强的旅游演艺板块及免税板块，相关标的包括宋城演艺、中国国旅。

热点新闻

央行发布金融数据

• M2与M1数据：
  9月末，M2同比增长8.3%，M1同比增长4%。前三季度净投放现金609亿元。

中荷经贸合作

• 投资协议签署：
  李克强总理与荷兰首相吕特共同见证签署合作协议，荷兰沃克斯公司计划向中国投资18.5亿美元，设立新能源锂电池超级工程项目及研发基地。中荷双方共签署8项合作协议，总金额约100亿美元。

风险提示

• 宏观经济风险：
  经济复苏可能不及预期。

• 外部风险：
  外围市场可能出现“黑天鹅”事件。

• 市场风险：
  市场层面可能受到超出预期的负面冲击。

报告声明

• 分析师声明：
  本报告由杨欧雯分析师编制，其具备证券投资咨询执业资格，独立、客观地出具本报告。

• 评级标准：
  证券投资评级以6个月内证券的绝对收益为标准，行业投资评级以行业相对市场基准指数收益为标准。

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  本报告基于公开信息编制，不保证信息的真实性、准确性及完整性，且不构成投资建议。投资者需自行评估风险并咨询专业顾问。

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