样本医院终端数据分析专题报告：总量预计持续承压，用药结构加速优化_26页_1mb

样本医院终端数据分析专题报告总结

核心内容

本报告分析了2018年样本医院药品销售数据，指出总量增长受季节性波动影响，未来可能持续承压。同时，报告强调用药结构正在加速优化，抗肿瘤靶向药和生物技术用药成为增长最快的类别。此外，报告还指出医保目录调整和带量采购政策对药品销售的影响，以及对相关上市公司的投资建议。

主要观点

• 总量增长受季节性波动影响：2018年样本医院药品销售总额为2283.98亿元，同比增长2.74%，其中Q4增速显著提升，但预计未来总量增速将承压。
• 用药结构持续优化：抗肿瘤药超越血液和造血系统用药，成为第二大用药类别。生物技术用药增速高达26.68%，显示出显著增长潜力。
• 医保调整推动创新药放量：2017年医保谈判品种在2018年实现快速增长，预计新一轮医保调整将使更多创新药进入医保目录，实现快速放量。
• 辅助用药受限：免疫调节剂、心血管系统用药、神经系统用药等大类销售增速下滑，主要受辅助用药限用政策影响。
• 投资建议：重点关注不受招标降价影响、产品竞争格局好、创新储备丰富以及受益于制剂品种快速增长的特色原料药企业。

关键信息

药品销售数据

• 2018年样本医院药品销售总额为2283.98亿元，同比增长2.74%。
• Q4单季度销售额565.83亿元，同比增长6.82%。
• 公立医院终端销售规模1.15万亿元，增速5.4%，低于零售和基层医疗终端。

用药结构变化

• 抗肿瘤药占比升至11.59%，超越血液和造血系统用药。
• 生物技术用药增速26.68%，远高于其他大类。
• 精神障碍用药、生殖系统用药及性激素、麻醉药、抗肿瘤药等保持快速增长，增速分别为11.97%、11.17%、10.17%、8.91%。
• 免疫调节剂、心血管系统用药、神经系统用药等增速下滑，分别为-6.16%、-3.58%、-2.94%。

医保调整影响

• 2017年36个品种通过谈判纳入医保，2018年10月又有17个品种纳入国家医保乙类，预计2019年Q1起放量效应明显。
• 利拉鲁肽销售额同比增长120%，销售量同比增长208%。
• 曲妥珠单抗、贝伐珠单抗等抗肿瘤单抗品种因纳入医保而快速放量。

投资建议

• 关注不受招标降价影响的企业，如核素药物龙头东诚药业、中国同辐、血制品龙头华兰生物。
• 关注产品竞争格局好，渠道下沉布局广泛的企业，如华东医药、京新药业。
• 关注创新储备丰富，仿制药存量销售规模不大的企业，如科伦药业、海辰药业、贝达药业、千红制药。
• 关注受益于制剂品种快速增长，具备转型优势的特色原料药企业，如司太立、富祥股份。

风险提示

1. 研发进度不及预期：新产品研发受政策、市场、资金等多种因素影响，存在研发失败或进度慢于预期的可能。
2. 医药政策风险：带量采购等政策预期较为明朗，但不排除政策出台和推进超预期的情况。
3. PDB样本偏差风险：PDB数据库主要采集大城市三甲医院数据，受处方外流、渠道下沉影响，数据与真实情况或有偏差。

重点品种分析

快速增长品种

• PEG-rhG-CSF：增速119.08%，受益于纳入医保。
• 贝伐珠单抗：增速74.40%，纳入医保后快速放量。
• 重组人血小板生成素：增速68.86%，临床效果更佳。
• 曲妥珠单抗：增速47.76%，纳入医保后快速放量。
• 碘克沙醇：增速40.05%，作为造影剂，替代传统产品。

持续下滑品种

• 神经节苷脂：增速-35.60%，临床效果不明显。
• 兰索拉唑：增速-25.90%，超适应症使用现象普遍。
• 前列地尔：增速-27.68%，为辅助用药。
• 鼠神经生长因子：增速-31.56%，为辅助用药。
• 磷酸肌酸：增速-30.44%，药物经济学差。

行业趋势

• 处方外流和渠道下沉：公立医院终端增速低于零售和基层医疗终端。
• 创新药进医保：2017年医保谈判品种在2018年实现快速增长，预计2019年Q1起放量效应明显。
• 抗肿瘤药崛起：抗肿瘤药和生物技术用药增速明显，显示出我国用药结构优化的趋势。
• 辅助用药受限：免疫调节剂等大类销售持续下滑，建议回避。
• 抗感染类药物：短期受流感疫情影响增速提升，但长期仍面临控费压力。

全球对比

• 全球畅销药品以创新药为主：2017年全球最畅销药品中，单抗等创新药占据主导地位。
• 我国创新药潜力巨大：与全球相比，我国用药结构有望持续优化，创新药发展潜力巨大。

图表目录（摘要）

• 图表1：样本医院药品销售总额及增速
• 图表2：样本医院分季度药品销售总额及增速
• 图表3：我国三大药品终端合计销售规模及增速
• 图表4：我国药品三大终端销售占比
• 图表5：我国三大药品销售终端销售额增速
• 图表6：我国医药制造业规模以上企业主营业务收入及增速
• 图表7：我国医药制造业规模以上企业利润总额及增速
• 图表8：样本医院各治疗大类销售占比情况
• 图表9：我国近三年公布的癌症发病率和死亡率数据
• 图表10：样本医院抗肿瘤药销售规模及增速
• 图表11：样本医院抗肿瘤中药注射剂销售规模及增速
• 图表12：2018年样本医院抗肿瘤药TOP10品种
• 图表13：2018年样本医院抗肿瘤疾病用药销售额TOP10品种
• 图表14：样本医院生物技术用药销售规模及增速
• 图表15：2018年生物技术用药品种格局
• 图表16：样本医院免疫调节剂销售规模及增速
• 图表17：2012年样本医院免疫调节剂品种分布
• 图表18：2018年样本医院免疫调节剂品种分布
• 图表19：样本医院抗感染类销售规模及增速
• 图表20：我国限制抗生素使用政策
• 图表21：样本医院抗感染类药物剂型分布
• 图表22：样本医院复方抗生素销售规模及增速
• 图表23：样本医院头孢哌酮舒巴坦销售规模及增速
• 图表24：2018样本医院销售额前50强品种销售规模、同比增速及企业占比
• 图表25：2017年全球最畅销药品前20强
• 图表26：36个医保目录谈判品种情况
• 图表27：重组人脑利钠肽2019年销售增速测算
• 图表28：上市公司重点品种同比增长情况及市场份额