20250830-华源证券-人福医药-600079.SH-宜昌人福业绩稳健_大股东赋能有望戴维斯双击_3页_310kb

人福医药（600079.SH）获得华源证券“买入”评级维持。2025年上半年，公司营业收入120.6亿元，同比下降6.2%，但归母净利润11.55亿元，同比增长3.92%；第二季度收入59.3亿元降8.7%，净利6.1亿元降1.7%。宜昌人福表现稳健，麻醉收入增长4%，净利率达32.38%；其他子公司如EpicPharma和新疆维药收入增长，但部分亏损。公司研发投入16.3亿元，研发管线丰富，涵盖多个临床阶段药品，未来发展潜力可期。华源证券预测2025-2027年净利润分别为23.4/25.6/27.5亿元，同比增速76.0%/9.2%/7.5%，当前PE为14倍，维持买入评级。风险包括市场竞争加剧和研发不及预期。