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证券研究报告/晨会纪要总结

核心内容概述

本报告主要围绕2014年11月18日的市场动态，包括地方政府性债务风险评估、中美应对气候变化联合声明、金融货币数据点评、低估值公司股价表现、沪港通开通影响、财经要闻及股票池推荐等内容，旨在为投资者提供市场分析和投资建议。

主要观点与关键信息

地方政府性债务风险评估

• 总体可控：我国大多数省份的地方政府性债务风险总体可控，但存在区域差异。
• 风险地区分布：西部地区风险最严重，东部次之，中部相对较好。
• 高风险省份：青海、天津、北京属于重警警情；河北、湖北、云南、甘肃、重庆、贵州属于中警警情。
• 试点情况：国务院批准的10个地方政府债券自发自还试点中，北京为高风险，其余7个为中等风险。
• 建议：需严格规范试点省市的地方政府债券工作，防止债务风险进一步传导。

中美应对气候变化联合声明

• 减排目标：美国计划2025年实现2005年基础上减排26%-28%；中国计划2030年左右实现碳排放达峰，非化石能源占比提高至20%。
• 行业机会：风电、光伏将成为我国能源发展的主要方向，市场空间巨大，行业机会显著。
• 推荐个股：金风科技、爱康科技、江苏旷达、华北高速、彩虹精化、林洋电子等。

10月金融货币数据点评

• 社会融资规模低迷：10月社会融资规模环比下降36.8%，同比继续下降超过20%。
• 表内融资乏力：新增贷款增长缓慢，外币贷款连续四个月净削减。
• 表外融资收缩：银行表外融资净减少1251亿元，委托贷款、信托贷款等均呈负增长。
• 货币政策：维持宽松基调，延续区间调控，难现全面总量调整。
• 信贷投放：仍有空间在年内剩余时间内投放，银行可调整投向方向。

低估值公司股价表现

• 市场分化：本周市场分化严重，低估值公司股价表现与市值相关度较高。
• 推荐股票：尚荣医疗、翰宇药业、浙江永强、神雾环保、方大集团。

沪港通开通影响

• 市场反应平淡：沪港通开通后市场反应未如预期般大涨。
• 政策影响有限：利好政策强刺激一时，但难以造就A股牛市。

财经要闻

• 房贷新政空文：央行房贷新政未引发实际利率优惠，上海四大行暂无行动。
• 中澳自贸谈判完成：5年内实现产品出口零关税。

股票池推荐

• 推荐股票：
  • 云南锗业（增持）
  • 安泰科技（增持）
  • 厦门钨业（买入）
  • 中金黄金（中性）
  • 新疆众和（中性）
  • 格林美（买入）
  • 围海股份（买入）
  • 建研集团（增持）
  • 中国玻纤（买入）
  • 宁夏建材（增持）
  • 海润光伏（增持）
  • 大洋电机（买入）
  • 中国北车（增持）
  • 新天科技（买入）
  • 鼎汉技术（增持）
  • 和顺电气（增持）
  • 东方日升（增持）
  • 金风科技（买入）
  • 阳光电源（买入）
  • 首航节能（买入）
  • 爱康科技（增持）
  • 吉鑫科技（买入）
  • 骆驼股份（买入）
  • 江铃汽车（买入）
  • 江淮汽车（买入）
  • 松芝股份（买入）
  • 中青旅（买入）
  • 首旅酒店（增持）
  • 宋城演艺（买入）
  • 腾邦国际（买入）
  • 峨眉山A（增持）
  • 锦江股份（增持）

行业分析

行业涨跌幅

• 国内指数：

  • 上证综指：-0.19%
  • 深证成指：-0.52%
  • 沪深300：-0.54%
  • 上证50：-1.20%
  • 中小板指数：1.10%
  • 上证B股：0.99%

• 国际指数：

  • 香港恒生：-1.21%
  • 道琼斯工业平均：0.07%
  • 纳斯达克综合：-0.37%
  • 道琼斯欧元50：0.81%
  • 富时100：0.26%
  • 德国DAX30：0.58%
  • 荷兰AEX：0.51%
  • 日经225：-2.96%

商品期货

• 纽约期油：-0.24%
• BDI航运：0.64%
• 芝加哥玉米：-0.92%

估值分析

各行业估值水平

• 建材：平均股价12.95元，平均市盈率40.67倍，平均市净率4.98倍
• 传媒：平均股价26.23元，平均市盈率246.05倍，平均市净率-19.03倍
• 计算机：平均股价27.89元，平均市盈率179.21倍，平均市净率7.45倍
• 房地产：平均股价9.21元，平均市盈率91.29倍，平均市净率70.58倍
• 有色金属：平均股价14.45元，平均市盈率157.87倍，平均市净率3.13倍
• 农林牧渔：平均股价12.51元，平均市盈率170.74倍，平均市净率5.94倍
• 纺织服装：平均股价11.77元，平均市盈率90.13倍，平均市净率6.76倍
• 石油石化：平均股价11.44元，平均市盈率104.50倍，平均市净率3.69倍
• 电力设备：平均股价15.75元，平均市盈率152.07倍，平均市净率4.51倍
• 餐饮旅游：平均股价19.76元，平均市盈率83.99倍，平均市净率5.75倍
• 电子元器件：平均股价18.64元，平均市盈率167.71倍，平均市净率5.31倍
• 钢铁：平均股价8.52元，平均市盈率105.90倍，平均市净率4.03倍
• 食品饮料：平均股价19.26元，平均市盈率68.78倍，平均市净率5.06倍
• 国防军工：平均股价26.20元，平均市盈率141.58倍，平均市净率6.00倍
• 交通运输：平均股价8.80元，平均市盈率50.94倍，平均市净率4.93倍
• 汽车：平均股价15.36元，平均市盈率125.85倍，平均市净率4.56倍
• 机械：平均股价16.18元，平均市盈率125.67倍，平均市净率6.51倍
• 银行：平均股价7.17元，平均市盈率5.72倍，平均市净率0.91倍
• 医药：平均股价24.50元，平均市盈率110.30倍，平均市净率9.09倍
• 轻工制造：平均股价10.65元，平均市盈率101.82倍，平均市净率7.44倍
• 建筑：平均股价12.19元，平均市盈率91.18倍，平均市净率3.98倍
• 综合：平均股价10.79元，平均市盈率129.55倍，平均市净率-4.32倍
• 家电：平均股价14.98元，平均市盈率92.49倍，平均市净率24.44倍
• 电力及公用事业：平均股价12.25元，平均市盈率61.59倍，平均市净率3.71倍
• 基础化工：平均股价13.86元，平均市盈率103.01倍，平均市净率5.25倍
• 商贸零售：平均股价11.47元，平均市盈率66.48倍，平均市净率3.06倍
• 通信：平均股价19.13元，平均市盈率145.17倍，平均市净率16.81倍
• 非银行金融：平均股价14.97元，平均市盈率76.39倍，平均市净率2.92倍
• 煤炭：平均股价7.26元，平均市盈率146.90倍，平均市净率3.77倍

投资建议

• 重点关注新能源股：隆基股份、金风科技、大洋电机、航天机电、东方日升。
• 低估值公司：低估值公司股价与市值相关度较高，建议关注低估值且市值较小的公司。
• 行业机会：风电、光伏、电子毡、涂层毡、环保、电力设备等领域存在较大增长潜力。
• 政策导向：沪港通、中澳自贸协定、碳排放政策等对市场有积极影响，但需注意市场反应可能不达预期。

总结

本报告提供了关于2014年11月18日的多方面市场分析，包括地方政府性债务风险、中美应对气候变化联合声明、金融货币数据、低估值公司表现、沪港通开通影响、财经要闻及股票池推荐等内容。投资者可根据报告中的分析和建议，结合自身风险偏好和投资策略，做出相应的投资决策。