20220925-国联证券-电子行业09月周报_板块继续回调_海外大厂加大碳化硅布局_9页_520kb

电子行业09月周报（9.19-9.23）总结

核心内容

本周电子行业整体表现疲软，板块下跌5.19%，在31个申万一级行业中排名垫底。受疫情、贸易冲突及通胀等多重因素影响，消费电子销售承压，但部分细分领域如XR、AIOT、新能源汽车及双碳等下游市场景气度持续提升，带动上游数字模拟设计公司和功率半导体业绩增长。同时，海外功率半导体巨头加快碳化硅产能布局，显示对这一技术的重视。

主要观点

• 市场表现：电子板块整体下跌，其中面板、光学元件、被动元件跌幅较大，分别为-2.12%、-3.39%、-3.44%。部分个股如贝仕达克、传艺科技、康冠科技表现突出，分别上涨24.49%、21.00%、15.39%。
• 行业动态：安森美在捷克Roznov扩建碳化硅工厂，预计未来两年产能提升16倍，投资总额将达4.5亿美元。英飞凌与高意集团签署多年期碳化硅晶圆供应协议，首批货物已交付。
• 投资建议：分析师认为，电子行业存在结构性景气度分化，重点推荐国芯科技、华润微、新洁能、闻泰科技等公司，长期看好半导体设备及材料赛道，推荐盛美上海、拓荆科技、华海清科、神工股份、和林微纳。
• 风险提示：宏观经济下滑、新冠疫情反复、5G手机及IOT产品出货量低于预期、新能源汽车及光伏等新兴产业增速低于预期等风险仍需关注。

关键信息

1. 本周电子板块行情

• 大盘表现：上证指数下跌1.22%，深证成指下跌2.27%，创业板指下跌2.68%。
• 电子板块表现：电子行业指数下跌5.19%，年初至今下跌35.08%。
• 细分板块表现：
  • 涨跌幅前三：面板（-2.12%）、光学元件（-3.39%）、被动元件（-3.44%）。
  • 涨跌幅后三：LED（-9.20%）、半导体设备（-8.54%）、分立器件（-8.12%）。
• 估值水平：电子板块市盈率为23.48倍，自2022年5月低位反弹9.80%，仍处于近5年低位。

2. 本周电子板块重点公司公告

• 权益分派：明微电子、力芯微、华峰测控、普冉股份等公司进行转增股或分配股息。
• 定增获批：天华超净、芯朋微、博敏电子、国科微等公司定增项目获得证监会批准。
• 其他公告：
  • 拓邦股份调整股权激励业绩目标。
  • 冠捷科技终止重大资产重组。
  • �瀛通通讯、漫步者、五方光电等公司出现股东减持。

3. 本周行业新闻

• 高通：宣布到2030年汽车业务市场规模将达1000亿美元，推出SnapdragonRide™Flex SoC。
• Omdia报告：2022年Q2半导体市场收入首次下滑，环比下降1.9%。
• 安森美：捷克Roznov碳化硅工厂扩建，预计未来两年产能提升16倍。
• 华为：在全联接大会上推出存储产品和解决方案，强调数据存储的多样化和绿色节能趋势。
• 哈佛大学：研发新型固态锂金属电池，支持3分钟快充，可持续使用20年。

4. 投资建议

• 重点推荐标的：
  • 买入：国芯科技（CAGR 76.80%）、华润微（CAGR 15.53%）、新洁能（CAGR 26.05%）、闻泰科技（CAGR 39.89%）。
  • 增持：盛美上海（CAGR 43.76%）、拓荆科技（CAGR 86.04%）、华海清科（CAGR 54.76%）。
• 评级说明：投资建议基于未来6至12个月内公司股价或行业指数相对相关市场代表指数的表现。

风险提示

• 宏观经济下滑：可能影响下游市场对芯片的需求。
• 新冠疫情反复：对消费和供给形成双重压制。
• 5G手机和IOT产品出货量低于预期：可能导致行业竞争加剧，产品价格下滑。
• 新能源汽车及光伏增速低于预期：影响电子行业相关公司业绩表现。

重点推荐标的（部分）

附注

• 分析师：熊军、王晔
• 数据来源：Wind，国联证券研究所预测
• 报告日期：2022年9月23日
• 投资建议：强于大市（维持评级）