20191027-山西证券-社会服务行业周报：拟建证交所，旅游投融资或成澳门多元化发展窗口_9页_806kb

社会服务行业周报总结（20191021-20191027）

核心内容

本报告为山西证券股份有限公司发布的社会服务行业周报，分析了2019年10月21日至10月27日期间的市场表现、行业动态及投资建议。

主要观点及投资建议

• 行业整体表现：本周休闲服务行业指数下跌2.41%，在申万28个一级行业中排名倒数第一，显著跑输沪深300指数（0.71%）。
• 子行业表现：子行业涨跌幅由高到低分别为：其他休闲服务（2.85%）、景点（0.75%）、餐饮（0.74%）、酒店（-2.16%）、旅游综合（-3.79%）。
• 个股表现：涨幅前五为西藏旅游（7.81%）、三特索道（5.14%）、长白山（4.59%）、华天酒店（3.94%）、国旅联合（3.59%）；跌幅前五为中国国旅（-5.10%）、腾邦国际（-3.76%）、锦江酒店（-3.54%）、首旅酒店（-3.39%）、西安旅游（-1.21%）。
• 估值情况：截止2019年10月25日，休闲服务（申万一级）PE（TTM）为32.55。
• 投资建议：
  • 持续看好业绩确定性强的龙头个股。
  • 优选免税行业，关注估值处于历史相对底部的酒店行业及复制性强的优质景区。
  • 建议关注：中国国旅、宋城演艺、广州酒家。

行业动态

1. 休闲度假占比提升：世界旅游城市联合会报告显示，休闲度假占世界旅游的比重已超过60%。
2. 巴西对中国游客免签：巴西总统宣布将对中国与印度游客实行免签政策，这是巴西取消签证要求的第一个发展中国家。
3. 8090后成在线旅游主力：80、90后用户占比高达77.8%，成为国内在线旅游市场的消费主力。

上市公司重要公告

• 云南旅游（002059.SZ）：2019年第三季度报告显示，营业收入及利润总额同比减少，主要由于上年同期包含已处置子公司收入。
• 长白山（603099.SH）：第三季度营业收入同比增长0.40%，净利润同比增长6.59%。
• 宋城演艺（300144.SZ）：2019年1-9月营业收入同比增长17.56%，净利润同比增长17.98%。
• 华天酒店（000428.SZ）：拟转让全资子公司湖北华天大酒店100%股权，转让价不低于62,757.60万元。

未来两周重要事项提醒

多家上市公司计划在10月29日至31日披露2019年第三季度报告，包括峨眉山A、黄山旅游、国旅联合、首旅酒店、桂林旅游、张家界、大连圣亚、中青旅、中国国旅、腾邦国际、金陵饭店、凯撒旅游、天目湖等。

风险提示

1. 宏观经济波动风险
2. 旅游行业系统性风险
3. 景区客流不及预期风险

投资评级说明

• 股票投资评级：
  • 买入：相对强于市场表现20%以上
  • 增持：相对强于市场表现5%~20%
  • 中性：相对市场表现在-5%~+5%之间波动
  • 减持：相对弱于市场表现5%以下
• 行业投资评级：
  • 看好：行业超越市场整体表现
  • 中性：行业与整体市场表现基本持平
  • 看淡：行业弱于整体市场表现

免责声明

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