> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 橡胶及纸类期权总结 ## 核心内容 本报告提供了2026年5月25日橡胶及纸类期权的市场数据与分析，重点分析了BR（合成橡胶）和RU（橡胶）两个期权品种的行情走势、期权因子及策略建议。 --- ## 标的期货市场数据 ### 合成橡胶（BR） - **最新价**：14620元 - **涨跌**：-650元 - **涨跌幅**：-4.25% - **成交量**：183328万手 - **成交量变化**：-3438万手 - **持仓量**：28124万手 - **持仓量变化**：-2890万手 ### 橡胶（RU） - **最新价**：17420元 - **涨跌**：-95元 - **涨跌幅**：-0.54% - **成交量**：300661万手 - **成交量变化**：-23257万手 - **持仓量**：178563万手 - **持仓量变化**：-1240万手 --- ## 期权因子分析 ### 合成橡胶（BR） - **成交量PCR**：1.39，较前日下降0.36 - **持仓量PCR**：0.66，位于近一年来的43.67%水平 - **压力位**：16000 - **支撑位**：14000 - **加权隐波率**：34.20%，较前日下降2.72% - **年平均隐波率**：35.51% - **HISV20**：35.12% ### 橡胶（RU） - **成交量PCR**：0.64，较前日上升0.15 - **持仓量PCR**：0.54，位于近一年来的94.69%水平 - **压力位**：18000 - **支撑位**：16000 - **加权隐波率**：20.44%，较前日下降2.72% - **年平均隐波率**：24.74% - **HISV20**：19.69% --- ## 行情解读 ### 合成橡胶（BR） 1. BR2606合约昨日收盘价为14620元，较前日下跌4.25%，成交量和持仓量均有所下降。 2. 隐含波动率维持在年平均值35.51%上方，表明市场对价格波动的预期较高。 3. 成交量PCR和持仓量PCR显示市场参与者对看跌期权的兴趣较高，但整体市场活跃度较低。 4. 压力位为16000元，支撑位为14000元，价格接近支撑位，可能面临反弹压力。 ### 橡胶（RU） 1. RU2609合约昨日收盘价为17420元，较前日下跌0.54%，成交量和持仓量均有下降。 2. 隐含波动率维持在年平均值24.74%上方，市场波动预期相对稳定。 3. 成交量PCR和持仓量PCR显示市场参与者对看涨期权的兴趣较高，但整体市场活跃度较低。 4. 压力位为18000元，支撑位为16000元，价格接近支撑位，可能面临反弹压力。 --- ## 期权策略建议 ### 合成橡胶（BR） - **方向性策略**：无 - **波动性策略**：建议构建卖出看涨+看跌期权组合策略，获取期权时间价值。例如：卖出BR2606看涨期权（行权价14400）和看跌期权（行权价15400），动态调整持仓头寸以保持Delta中性。 ### 橡胶（RU） - **方向性策略**：成交量和持仓量较小，建议谨慎操作。 - **波动性策略**：无 --- ## 图表说明 - **合成橡胶价格走势图**：显示合成橡胶价格近期有所波动，但整体趋势下行。 - **合成橡胶期权隐含波动率**：隐含波动率呈波动状态，但整体维持在较高水平。 - **合成橡胶持仓量PCR**：持仓量PCR呈波动状态，但整体处于中等水平。 - **合成橡胶期权成交额PCR**：成交额PCR呈波动状态，但整体处于中等水平。 - **合成橡胶持仓分布**：当前持仓分布较为分散，无明显集中区域。 - **合成橡胶压力支撑位**：价格接近支撑位，可能面临反弹压力。 - **橡胶价格走势图**：橡胶价格近期有所波动，但整体趋势下行。 - **橡胶期权隐含波动率**：隐含波动率呈波动状态，但整体维持在较低水平。 - **橡胶持仓量PCR**：持仓量PCR呈波动状态，但整体处于中等水平。 - **橡胶期权成交额PCR**：成交额PCR呈波动状态，但整体处于中等水平。 - **橡胶持仓分布**：当前持仓分布较为分散，无明显集中区域。 - **橡胶压力支撑位**：价格接近支撑位，可能面临反弹压力。 --- ## 免责声明 本报告由五矿期货有限公司发布，所有信息基于可靠资料来源，力求提供精确的数据、客观的分析和全面的观点。但对因使用本报告而产生的任何损失，五矿期货有限公司概不负责。 本报告仅供参考，不构成任何交易建议。交易者应根据自身情况独立评估交易策略，并建议咨询专业财务顾问。未经许可，不得复制、传播或存储本报告内容，否则将违反版权法并可能面临法律责任。 --- ## 公司总部信息 - **地址**：深圳市南山区粤海街道3165号五矿金融大厦13-16层 - **电话**：400-888-5398 - **网址**：www.wkqh.cn